事件：2月23日，2025年中央一号文件《中共中央国务院关于进一步深化农村改革扎实推进乡村全面振兴的意见》发布，重点强调粮食安全、乡村振兴、土地制度改革，首提“农业新质生产力”，再次强调种业振兴，连续四年提及生物育种。政策对于以科技创新引领先进生产要素集聚的重视。此次一号文件7次提到“科技”，并提出“低空”、“人工智能”在智慧农业中的应用。

2025年的中央一号文件主要分为六个部分：1.持续增强粮食等重要农产品供给保障能力；2.持续巩固拓展脱贫攻坚成果；3.着力壮大县域富民产业；4.着力推进乡村建设；5.着力健全乡村治理体系；6.着力健全要素保障和优化配置体质机制。基于农业二级行业投资的主要领域，我们认为以下要点值得重点关注：

粮食安全：仍为重中之重。25年中央一号文件用近1/3篇幅强调“确保国家粮食安全”，提出稳定粮食播种面积，主攻单产和品质提升，确保粮食稳产丰产。其中首次提及推动天然橡胶等稳产提质。文件强调要落实稻谷、小麦最低收购价政策，完善玉米大豆生产者补贴、稻谷补贴政策，并首次提出“保护种粮农民积极性”。建议关注后续发改委公布的最低收购价水平，粮食价格已连续下行2年，2025年有望逐步企稳。

生物育种：再提“种业振兴”，产业化继续推进。文件再次强调“深入实施种业振兴行动”，发挥“南繁硅谷”等重大农业科研平台作用，加块攻坚一批突破性品种。提出“继续推进生物育种产业化”。2022-2025年，生物育种中央一号文件中已连续4年提及，表述分别为启动农业生物育种重大项目→全面实施→推动生物育种产业化扩面提速→继续推进生物育种产业化。

土地制度改革：继续深化。文件提出，要稳定和完善农村土地承包关系，有序推进第二轮土地承包到期后再延长三十年试点，扩大整省试点范围，健全承包地经营权流转管理服务制度，不得通过下指标、定任务等方式推动土地流转。培育“新型农业经营主体”，提高农业社会化服务质效，增强带动农户能力。

农业新质生产力：首次提出，重点关注。文件提出，要推进农业科技力量协同攻关，因地制宜发展农业新质生产力，培育农业科技领军企业。推动农机装备高质量发展，加快国产先进适用农机装备等研发应用。支持发展智慧农业，拓展人工智能、数据、低空等技术应用场景。

（一）深入推进粮油作物大面积单产提升行动。稳定粮食播种面积，主攻单产和品质提升，确保粮食稳产丰产。进一步扩大粮食单产提升工程实施规模，加大高产高效模式集成推广力度，推进水肥一体化，促进大面积增产。加力落实新一轮千亿斤粮食产能提升任务。多措并举巩固大豆扩种成果，挖掘油菜、花生扩种潜力，支持发展油茶等木本油料。推动棉花、糖料、天然橡胶等稳产提质。

（二）扶持畜牧业稳定发展。做好生猪产能监测和调控，促进平稳发展。推进肉牛、奶牛产业纾困，稳定基础产能。落实灭菌乳国家标准，支持以家庭农场和农民合作社为主体的奶业养殖加工一体化发展。严格生猪屠宰检疫执法监管，强化重大动物疫病和重点人畜共患病防控。提升饲草生产能力，加快草原畜牧业转型升级。

（三）强化耕地保护和质量提升。严格耕地总量管控和“以补定占”，将各类耕地占用纳入占补平衡统一管理，确保省域内年度耕地总量动态平衡。持续整治“大棚房”、侵占耕地“挖湖造景”、乱占耕地建房等问题，坚决遏制破坏耕地违法行为。

（四）推进农业科技力量协同攻关。以科技创新引领先进生产要素集聚，因地制宜发展农业新质生产力。瞄准加快突破关键核心技术，强化农业科研资源力量统筹，培育农业科技领军企业。深入实施种业振兴行动，发挥“南繁硅谷”等重大农业科研平台作用，加快攻克一批突破性品种。继续推进生物育种产业化。推动农机装备高质量发展，加快国产先进适用农机装备等研发应用，推进老旧农机报废更新。支持发展智慧农业，拓展人工智能、数据、低空等技术应用场景。

（五）加强农业防灾减灾能力建设。强化气象为农服务，加强灾害风险监测预警预报，用好区域农业社会化服务中心等力量，最大程度减轻灾害损失。

（六）健全粮食生产支持政策体系。落实稻谷、小麦最低收购价政策，完善玉米大豆生产者补贴、稻谷补贴政策，稳定耕地地力保护补贴政策。

（七）完善农产品贸易与生产协调机制。

（八）构建多元化食物供给体系。践行大农业观、大食物观，全方位多途径开发食物资源。加强蔬菜应急保供基地建设，实施大中城市周边现代设施农业更新工程。促进渔业高质量发展，支持发展深远海养殖，建设海上牧场。发展森林食品，丰富“森林粮库”。推动食用菌产业提质增效，促进藻类食物开发。培育发展生物农业，开拓新型食品资源。加快建立粮食和大食物统计监测体系。强化食品安全和农产品质量安全监管，深化农产品药物残留治理，推进兽用抗菌药减量使用。

（九）健全粮食和食物节约长效机制。扎实推进粮食节约和反食品浪费行动，建立健全激励约束机制。大力提倡健康饮食，加强公共食堂、餐饮机构等用油指导，推广减油减盐减糖和全谷物等膳食。推动粮食机收减损、适度加工和科学储存。

二、持续巩固拓展脱贫攻坚成果。守牢不发生规模性返贫致贫底线。统筹建立农村防止返贫致贫机制和低收入人口、欠发达地区分层分类帮扶制度。健全脱贫攻坚国家投入形成资产的长效管理机制。

三、着力壮大县域富民产业，发展乡村特色产业。完善联农带农机制。拓宽农民增收渠道。引导农民发展适合家庭经营的产业项目，因地制宜发展庭院经济、林下经济、民宿经济。

四、着力推进乡村建设，统筹县域城乡规划布局。推动基础设施向农村延伸。提高农村基本公共服务水平。加强农村生态环境治理。

五、着力健全乡村治理体系，加强农村基层党组织建设。持续整治形式主义为基层减负。加强文明乡风建设。推进农村移风易俗。维护农村稳定安宁。

六、着力健全要素保障和优化配置体制机制，稳定和完善农村土地承包关系。管好用好农村资源资产。创新乡村振兴投融资机制。完善乡村人才培育和发展机制。统筹推进林业、农垦和供销社等改革。健全农业转移人口市民化机制。

生物育种产业化变革趋势，重视农业科技、智慧农业发展。隆平高科（玉米品种强势，市占率第一）、登海种业、大北农（性状市占率第一）、康农种业（玉米品种表现突出）、托普云农（智慧农业解决方案）。此外，苏垦农发等企业有望受益于土地流转机制的进一步完善，继续扩大生产经营面积；

养殖领域头部企业科研成果转化有望更为顺畅，重视龙头企业先发优势，长期看好牧原股份，海大集团等。

推进肉牛、奶牛产业纾困，稳定基础产能。落实灭菌乳国家标准，支持以家庭农场和农民合作社为主体的奶业养殖加工一体化发展。严格生猪屠宰检疫执法监管，强化重大动物疫病和重点人畜共患病防控。提升饲草生产能力，加快草原畜牧业转型升级。

截至2024年进口牛肉已经占据我国牛肉总产量近三成，海外生产成本较低使得进口牛肉对中国价格造成不小的冲击。当前我国已经开启了牛肉的反倾销调查（涉及11个国家的出口商和15个中国企业进口商），贸易商出于对远期政策的担忧，可能会提前加大进口量，很有可能在近端还会加剧牛肉市场的压力。而未来若裁定通过并且落地，正式对进口牛肉设定反倾销税率，势必会影响到牛肉的长期进口量，进而削弱海外牛肉对中国的定价权。

在过去十年的时间里，肉牛产能扩张速度远低于中国居民牛肉消费增速，因此我国的牛周期表现并不典型，价格呈现长期趋势性增长的态势。但随着非洲猪瘟后肉类蛋白消费转移、公共卫生事件结束后复产复工带来消费增长，肉牛养殖的高景气周期导致下游激进扩产，叠加进口量激增，2023年7月起我国肉牛养殖出现了少有的大面积亏损。

牛肉和乳制品都属于改善型消费，当消费增速放缓时，二者的需求都会受到影响。我国肉牛存栏以乳肉兼用的西门塔尔杂交品种为主，肉牛与奶牛的产业链联动增加了两者价格的相关性。由于规模化水平的差异较大，本轮肉牛出清的时间或早于奶牛，且出清力度会更强，后期牛肉价格弹性或也高于原奶，但整体而言两者之间存在互相促进的作用。

预计牛养殖行业拐点最早有望2025年下半年形成。

2023-2024年处于牛养殖行业产能释放期，行业盈利情况持续恶化，当前已经形成价格底部，磨底时长受到海外供给、进口政策和中国存栏变化等多重因素的影响，景气度拐点最早2025年下半年，最晚2026年有望出现。对于行业集中度偏低的牛养殖行业而言，结构优化趋势更显著，头部企业或将逐步获得定价权，上市公司中仅仅福成股份从事肉牛育种养殖销售一体化。

参考资料：

20250224-申银宏源-聚焦粮食安全，重视农业科技

20250123-民生证券-牧业深度报告：新的一年，从有趣的大牧业周期开始

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