行业近况

2 月种植行业指数同比-0.09%，跑输大盘0.83ppt。我们观察到，第三次全国农作物种质资源普查开启入库验收，体现国内加强种源保护政策方向；同时农业部部署推进全国农作物种质资源精准鉴定工作，种源利用效率亦有望提高。整体看，我们预计我国种源保护利用在长期有望持续强化。

评论

全国农作物种质资源普查入库验收，种质资源保护力度加强：2 月10 日，第三次全国农作物种质资源普查编目入库工作视频调度会召开，会议指出本次普查共收集种源12 万余份，较原目标多2 万份；同时分解下达了2023 年种源入库计划。具体地，据农业部，截至2 月27 日，已有第一批湖南、江苏、广西、湖北、海南、重庆6 省（区、市）完成验收，合计收集资源1.75 万份，超额25%完成任务指标。对此，我们认为种源是种业创新基础材料，但我国在种源数量和保护力度上仍有不足，随本次种源普查入库持续推进，我们预计种源库存也将更为丰富，种业研发基础更为夯实，这也体现了国内加强保护种质资源的长期政策方向。

农作物种源精准鉴定积极推进，种源利用效率提高：农业部2 月召开全国农作物种质资源精准鉴定视频调度会，1）过往成绩上，会议指出我国2021 年来对首批7.6 万份资源开展基因型和表型鉴定，挖掘出一批优异种质和基因；2）后续方向上，会议强调聚焦稳粮扩油、提升单产，重点挖掘高油高产大豆、短生育期油菜、耐密宜机玉米等优异种质；3）具体要求上，会议还提出搭建国家资源精准鉴定和基因挖掘平台，同步推进精准鉴定和共享利用。对此，我们认为种源精准鉴定利于遗传多样性的开发和利用，从而提高育种效率。考虑本年一号文件把种质资源精准鉴定评价列为重点工作，我们认为种源开发利用有望持续推进，助推品种推陈出新。

生物育种产业化分会筹备成立，助力加快生物育种产业化发展：2 月22日，中国种子协会生物育种产业化分会成立筹备会召开，会议要求分会树立行业规范，做好科普工作，并提出搭建产学研用的科企融合发展平台，推动生物育种产业稳定有序健康发展。对此，我们认为自本年一号文件首次提出“加快玉米大豆生物育种产业化步伐”以来，生物育种产业化受政策重视程度有所提高。该生物育种产业化分会的筹备，亦有望助力加快生物育种产业化发展，并逐步推动制种行业实现市场扩容与竞争格局集中。

估值与建议

看好种植产业链变革投资机会，制种环节推荐传统种业龙头及转基因性状龙头公司，推荐隆平高科；种植环节建议关注北大荒的政策交易性机会。

风险

政策落地不及预期；恶劣天气与病虫害；转基因品种推广不及预期。