公司2009 年实现营业收入28.4 亿元，同比增长0.2%，营业利润3.33亿元，同比增长635%，归属于母公司的净利润2.2 亿元，同比增长335%，基本每股收益0.13 元，每10 股派发现金红利 0.5 元（含税）

受益于出售江苏双沟酒业股权，公司盈利大幅提升：公司2009 年9月出售江苏双沟酒业40.6%股权实现投资收益约3.3 亿元，同比增长744%。此外，收购两家子公司股权，销售费用率大幅上升。

豆奶粉和乳业发展缓慢，开拓市场是关键：受市场竞争加剧影响，豆奶粉和乳业收入同比双降；原材料价格下降提升毛利率，豆奶粉和乳业依然是最大的收入和盈利来源；目前产能设计能够满足2-3 年的需求，未来公司的工作重心是开拓市场。

白酒业务将成为新的盈利增长点：09 年白酒业收入占比提升（2%提升至16%），白酒业务盈利能力强，毛利率为45%，远高于公司平均毛利率水平，预计2010 年该子公司的并表净利润7000-10000 万元。

尝试能源领域有一定风险：煤矿开采冶炼业务盈利能力较公司现有业务强，净利润率高达31%，但盈利不稳定，09 年在开采过程中遇到空层等客观自然条件，阻碍了开采进度，收入同比下降41%，影响并表净利润-1914 万元。

预计公司2010 、2011 年每股收益分别为0.15 元、0.2 元，目前股价对应2010 年市盈率50 倍，高于行业平均估值，给予“中性”评级。