1月，A股呈现先扬后抑走势。沪指25日盘中最高触及3637.1点，再度刷新逾5年新高。26日开始，受外盘等因素影响，沪指开始下行，本月总体上涨0.29%，报3483.07点。本月，锂电、光伏、白酒等题材持续活跃，统计1月十大牛股如下（剔除上市不满两月新股）。

锂电板块成牛股集中营

1月份以来，锂电相关产品价格涨势延续。生意社数据显示，工业级碳酸锂华东地区均价、电池级碳酸锂华东地区均价与月初均价相比均上涨超过30%。

国信证券研报指出，国内青海地区因为气候寒冷，碳酸锂产量维持低位；南方地区受到限电的影响，部分企业的产量有所下滑；新能源汽车需求复苏带动正极材料企业开工率提升，叠加特斯拉Model Y等新车型推出，以及年前的备货周期，动力电池企业订单火爆，出现较明显的供需错配，市场看涨情绪依然高涨，预计短期内国产电池级碳酸锂价格仍会继续上行。

2020年11月13日，川能动力发布公告，董事会审议通过相关议案，为加快公司锂电产业发展，公司拟出资9.27亿元收购川能锂能基金持有的四川能投锂业有限公司62.75%股权。日前，川能动力发布公告，收购能投锂业62.75%股权完成工商变更登记。资料显示，能投锂业拥有亚洲最大单体锂辉石矿——四川省阿坝州金川县李家沟锂辉石矿。

搭上锂电顺风车，川能动力本月累计涨幅超88%，成1月最强牛股。除川能动力外，有“锂”任性的天齐锂业、*ST江特1月涨幅均排名前列。

政策催生多只牛股

日前，工信部就《稀土管理条例（征求意见稿）》公开征求意见，国家层面立法规范稀土产业高质量可持续发展，进一步明确了稀土产品战略储备制度，供给端严控仍将继续。此外，据生意社监测显示国内稀土市场价格指数走势持续上涨，国内镨钕系稀土价格持续走高，铽系市场价格上涨至10年新高，镝系价格上涨至5年新高。受多重因素影响，本月稀土概念股表现亮眼，盛和资源本月累计涨幅超81%，位居1月牛股第二名。

除了稀土外，2020年1月，国家发改委、生态环境部发布《关于进一步加强塑料污染治理的意见》，规定到2020年底，全国范围餐饮行业禁止使用不可降解一次性塑料吸管。另外，《意见》要求在商场、超市、药店、书店等场所，推广使用环保布袋、纸袋等非塑制品和可降解购物袋。推广生鲜产品可降解包装膜（袋）。

据了解，市场上目前主要使用的可降解材料有聚对苯二甲酸己二酸丁二醇酯也就是俗称的PBAT和聚乳酸PLA两种。目前一吨PBAT的价格在2.6万元左右，短短一个月涨幅就达到了13%。而PLA的价格，已从2019年底的2万元一吨涨至了目前的4万元左右一吨。虽然可降解原材料的价格涨得厉害，但企业的订单量依然有增无减。此外，纸企也纷纷提价，APP金光集团（宁波、金桂）、万国、晨鸣、博汇等纸企纷纷发布涨价函，均宣布在2月、3月份均上调白卡纸价格，涨幅为1000元/吨。

受升级版“限塑令”等多重因素影响，近期可降解塑料及造纸概念股受市场追捧，可降解塑料龙头股金发科技涨超63%，宜宾纸业最高更是达到了令人“瞠目结舌”的十连板。

机构：A股有望进入资本开支扩张周期

招商证券发布研报指出，后疫情时期出口需求大幅提升，工业库存处于低位，为本轮产能扩张提供了动力。此外在央行资产负债表扩张和企业盈利回升的背景下，A股整体有望迎来产能扩张。细分领域中（1）中短期工程机械、光伏设备、太阳能、通信终端及配件等有望获得超额收益；（2）中长期有望迎来产能扩张的有：1）归母净利润同比增速上行，资本开支同比增速处于上行趋势：基础化工、机械、电力设备及新能源、家电、电子等；2）归母净利润增速上行，资本开支同比增速处于低位，需求有望超预期纺织服装。