《科创板日报》（成都，记者 张海霞）讯，9月21日晚间，朗玛信息（300288.SZ）披露公告，称参股子公司贵阳动视云拟通过股权转让及增资扩股方式，引入腾讯投资、南山资本两名新股东。

《科创板日报》记者注意到，近来包括腾讯、谷歌、阿里等游戏厂商及云计算厂商纷纷布局云游戏领域。开源证券研究认为，云游戏有望成为5G最具爆发潜力、最早落地商用应用场景之一；不过也有行业人士认为该领域尚处发展初期，面临发展不及预期等风险。

标的处“亏损”

在动视云此次交易中，腾讯投资、南山资本拟分别出资4000万元、3800万元以获得动视云21.75%、17.7%股份。具体而言，朗玛信息拟以动视云1.76亿元的投前估值，以877.95万元价格向腾讯投资转让持有的5%股权；转让完成后，按照动视云投前估值1.9亿元的价格，腾讯投资、南山资本分别以1310.83万元、1990.76万元价格对动视云增资。

《科创板日报》记者注意到，上述1.9亿元的投前估值，相较于动视云成立初期1000万元估值，6年时间估值增长了18倍。动视云成立于2014年，成立初期朗玛信息以510万元收购张鹤翔持有的动视云51%股权；一年后，朗玛信息以公司战略调整为由，向动视云创始人张鹤翔、解锐分别出让5%股权，交易价均为250万元，持股比例降至41%。

本次交易完成后，朗玛信息持有动视云的股权将由30.48%变更为21.70%；动视云董事会成员由5名最多增加至7名，其中3名董事由创始股东委派，剩余董事席位分别由南山资本、贵阳创投、朗玛信息、腾讯投资各委派1名。

财务数据显示，截至2020年6月末，动视云总资产为3387.06万元，净资产为843.45万元，公司2019年营收为3044.38万元，净利润亏损240.89万元，今年上半年营收919.31万元，净利润亏损1346.68万元。

对于此次交易，朗玛信息等是否与腾讯投资等存在业绩对赌协议，以及动视云的盈利预期，朗玛信息人士接受《科创板日报》记者采访时仅表示：“不清楚，要问财务部门负责人，待我问询后回复您。”截止发稿前，记者未收到回复。

云游戏仍处产业发展初期

资料显示，动视云主要从事云游戏平台开发及运营业务，是国内较早布局云游戏的公司，“格来云游戏”是其旗下云游戏产品；创始团队由张鹤翔、解锐以及李嘉庚组成，三人来自国内早期云游戏公司云联，动视云合作伙伴包括华为、创维等。

近来包括腾讯、阿里、谷歌等大企业纷纷布局“云游戏”。腾讯游戏与硬件厂商英伟达于去年12月宣布成立联合实验室，构建START云游戏平台；云计算厂商谷歌也于去年推出Stadia云游戏平台；今年9月，较少涉足游戏的阿里巴巴也正式发布了云游戏PaaS1.0平台，并于7月底成立了云游戏事业部。

据悉，云游戏是一种以云计算和串流技术为基础的在线游戏技术，其运算在云端服务器，意味着玩家不必花大价钱购买拥有强大的GPU及CPU设备，仅需要具备基础的流媒体播放功能于指令转发功能，用户就可体验高品质游戏，可支持电视设备、Chrome、Android等设备。

在开源证券研究报告中，分析师表示2020年5G元年称作云游戏元年，市场空间广阔。据HIS Markit预计，2023年全球云游戏市场规模将达到25亿美元；据伽马数据预测，2022年中国云游戏市场规模将超40亿元。

不过，一位腾讯游戏人士告诉《科创板日报》记者：“近两年云游戏较热，但还是主要在话题上，可能是因为5G还未普及，实际感受上云游戏还是比较弱，因为云游戏是个载体，自身表现能力还未开发出来。现在尝试应用于（游戏）广告上。”

有行业人士认为，云游戏产业仍处于产业发展的早期，目前主要障碍在流量、延迟两大方面，在5G商用下，相关障碍有望改善。朗玛信息也提示风险称，目前云游戏行业属于行业发展初期，商业模式尚未成熟与清晰，动视云在未来发展中可能面临业务开拓不及预期等风险。