（上海，研究员 姚辉）讯，腾讯游戏2020年新品发布会将在6月27日召开，其中云游戏、云试玩广告为重要主线；游戏行业盛会China Joy下月也将举办；三季度开始，腾讯系及其他头部游戏公司将密集发布产品，对游戏板块形成催化。

云游戏板块今年牛股辈出，绑上字节跳动的凯撒文化一骑绝尘股价累计涨幅超2倍，三七互娱涨幅超6成，鹏博士和盛天网络涨幅超4成，世纪华通累计涨逾3成。

腾讯游戏2020年新品发布会将在6月27日举行，将发布多款重磅自研和代理产品，同时将发布“云游戏体验”等新产品。2020三季度多个游戏公司将密集发布核心产品，叠加云游戏快速推进、字节跳动进军重度游戏等产业催化，游戏行业或再次迎来关注度，腾讯控股股价再创历史新高。

业内认为，5G时代解决游戏痛点，云游戏的推出有助于降低用户的硬件成本、等待成本以及防外挂成本，不仅能够提升现有玩家的游戏体验，也有助于吸引新生玩家、扩大用户基础，进一步打开行业发展空间。腾讯、网易、谷歌等云游戏平台陆续上线，云游戏产业即将迎来爆发式增长。

长江证券传媒王傲野团队梳理了腾讯游戏2020年新品发布会的最新动态，并建议投资者关注游戏板块的投资机会。

本次发布会的趋势有以下几个特点：①云游戏加速催化，云试玩广告推出在即；②重点公司核心产品将密集发布，合作伙伴受益，游戏板块下半年业绩弹性较大。

三季度及下半年，腾讯系将密集发布产品，包括：

自研产品方面，腾讯有望发布《地下城与勇士》、《LOL》、《一人之下》、《天涯明月刀》等手游产品；

代理产品方面，有望发布《龙之谷2》（世纪华通）、《从前有座灵剑山》（凯撒文化）、《街霸》（掌趣科技）、《奇迹3》（掌趣科技）等手游产品。

其他游戏厂商下半年也有多个重磅产品推出：

腾讯6月27日新品发布会将公布年度15款左右的合作产品及云游戏动作（预计为腾讯全渠道接入云试玩体系），长江证券认为云游戏产业在Q3有望迎来较多的产业催化，同时Q3将迎来游戏龙头公司的核心产品上线潮，建议重点关注游戏板块龙头（三七互娱、完美世界）及顺网科技云玩进展。

云游戏产业链

研报来源：山西证券

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研报来源：招商证券