┃九方关注

►海外方面，美国股市周一因马丁路德金纪念日休市一日。

►宏观方面，当地时间1月20日，美国当选总统特朗普正式宣誓就任美国第47任总统。美国当选副总统万斯也正式宣誓就任美国副总统。美国总统特朗普表示，将撤销（前总统拜登任期内出台的）电动汽车补贴政策；将开始全面改革贸易体系；计划再次充实战略（石油）储备，并将把美国能源出口到世界各地；将对外国征收关税和税收，并建立对外税务局。此外，华尔街日报报道，当选总统特朗普计划于周一发布一份广泛的备忘录，指示联邦机构研究贸易政策并评估美国与其它国家的贸易关系——但特朗普不会像许多贸易伙伴所担心的那样在上任第一天征收新的关税。总统备忘录指示联邦机构调查和纠正持续的贸易逆差，并解决其他国家不公平的贸易和货币政策，这是特朗普长期以来的两个烦恼。受此消息影响，美元周一急速下跌，投资者在寻求明确可能影响通胀趋势并影响美联储货币政策决定的潜在政策。与此同时，人民币兑美元大涨。

┃题材机会

1、豆包实时语音大模型正式推出，产业链公司望受益。1月20日，豆包实时语音大模型正式推出，据介绍，豆包实时语音大模型是一款语音理解和生成一体化的模型，实现了端到端语音对话，主要面向中文语境和场景。依托于语音和语义联合建模，该模型呈现出接近真人的语音表达水准，在语音表现力、控制力、情绪承接方面表现惊艳，并具备低时延、对话中可随时打断等特性。截至12月中，豆包日均tokens使用量已4万亿，较七个月前发布增长33倍。豆包MAU接近6000万，仅次于ChatGPT，位列全球第二。同时，字节跳动也在AI玩具、智能机器人、手机、PC等终端发力。字节凭借技术、资金、流量等多项优势，AI软硬件生态正在形成，有望带领国内AI应用落地加速落地。实时语音大模型加持下豆包有望在春节假期期间访问量爆发，产业链公司望受益。上市公司中，A股相关概念股主要有东方国信(300166)、润欣科技(300493)、润泽科技(300442)等。

2、国家建立公共数据资源授权运营价格形成机制，推动产业加速发展。1月20日，国家发展改革委、国家数据局发布关于建立公共数据资源授权运营价格形成机制的通知。其中提到，规范定价程序。制定公共数据运营服务费标准，由发展改革部门会同数据管理部门核定运营机构最高准许收入；在最高准许收入范围内，由授权主体制定各类产品和服务的上限收费标准，并书面报告发展改革部门、数据管理部门；运营机构在不高于上限收费标准的范围内，确定具体收费标准。机构表示，发展数据产业是深化数据要素市场化配置改革、构建以数据为关键要素的数字经济的重要举措。政策发布将有望大幅扩大公共数据资源供给、进一步激发全社会用数活力、扩大社会有效投资、促进数据产业发展。数据基础设施建设、数据要素产业链环节服务等领域迎来投资机会。上市公司中，A股相关概念股主要有易华录(300212)、云赛智联(600602)、深桑达A(000032)等。

3、抖音近半年算力中心（拟）投资额已超180亿元，国内算力需求黎明已至。据不完全统计，近半年来，抖音集团的算力中心建设（拟）投资额已超180亿元。据安徽自贸区芜湖片区管委会1月17日公告，抖音集团（字节跳动）旗下芜湖江东名邑科技有限公司拟在安徽芜湖建设“火山引擎长三角算力中心项目”，项目环境影响评价文件近日获受理，并正在实施批前公示。该项目总投资80亿元，设计服务器机柜数为21824台、网络机柜为236台、一座变电站。机构表示，国内算力需求的黎明已经到来，字节跳动在AI上投入巨大，2024年资本开支达800亿元，接近百度、阿里、腾讯的总和（约1000亿元），研发投入显著领先同行。大模型训推带动AI算力需求增长，算力产业链中的AI芯片、服务器整机及零组件、光模块、IDC等环节有望持续受益。上市公司中，A股相关概念股主要有申菱环境(301018)、光迅科技(002281)、锐捷网络(301165)等。

4、中国“人造太阳"迎重大进展，核聚变商业化有望加速。1月20日，中国有“人造太阳"之称的全超导托卡马克核聚变实验装置在安徽合肥创造新世界纪录，首次完成1亿摄氏度1000秒“高质量燃烧"，标志我国聚变能源研究实现从基础科学向工程实践的重大跨越，对人类加快实现聚变发电具有重要意义。机构表示，核聚变有望成为民用发电领域的终极能源，行业热度持续上升，在技术路径较为确定、各国持续加大投入的背景下，聚变堆商业化的节奏有望超市场预期，预计2030年-2035年间全球核聚变装置市场规模有达2.26万亿元。上市公司中，A股相关概念股主要有安泰科技(000969)、久盛电气(301082)、融发核电(002366)等。

5、江苏电动自行车补贴最高不超过1000元，相关公司受关注。1月20日，江苏省商务厅发布江苏省2025年电动自行车以旧换新活动指南，活动时间为2025年1月1日至2025年12月31日。新车补贴标准为最终销售价格的30%，最高不超过1000元。此前不久，国家发展改革委、财政部发布《关于2025年加力扩围实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知》，其中提及，加快推进电动自行车以旧换新。各地区要进一步完善补贴实施细则，优化补贴方式，简化操作流程，加强市场监管，加快推进电动自行车以旧换新。随着电动自行车以旧换新政策和新国标的实施，市场更新换代速度有望加快。此前雅迪控股管理层对2025年给出了较为乐观的指引，预计出货量将增长20%-40%，达到1600-1800万辆，行业销量有望达到5500-6000万辆，同比增长10%-20%。后续各地政策持续落地将为行业带来新的增长点，利好相关企业。上市公司中，A股相关概念股主要有爱玛科技(603529)、九号公司(689009)、涛涛车业（301345）等。

┃公告淘金

新易盛(300502)2024年度预计盈利28亿元-30.5亿元，同比增长307%-343%。

高争民爆(002827)2024年度预计净利润同比增长34%-74.91%。

大族数控(301200)2024年预计净利润同比增长99%-136%。

震裕科技(300953)2024年度预计净利润2.2亿-2.8亿元，同比增长414.39%-554.68%。

山东威达(002026)2024年度预计净利润同比增长44.24%-86.31%。

地铁设计(003013)拟发行股份购买工程咨询公司100%股权，股票明日复牌。

百利天恒(688506)预计2024年净利润36亿元，将实现扭亏为盈。

拓荆科技(688072)预计2024年年度实现营业收入同比增长47.88%至55.27%。

雅化集团(002497)2024年度预计净利润2.8亿元至3.3亿元，同比增长596%至721%。

京东方A(000725)预计2024年净利润52亿元–55亿元，同比增长104%-116%。

金力永磁(300748)拟10.5亿元投建年产2万吨高性能稀土永磁材料绿色智造项目。

洪汇新材(002802)公司实际控制人拟变更为锡山区国服中心。

┃主力动向

►龙虎榜机构动向：1月20日，6股被机构净买入超2000万元，其中汇洲智能净买入最多，为1.23亿元。

┃热门事件

1）中国1月LPR出炉，1年期为3.1%，5年期以上为3.6%，已连续三个月维持不变。业内人士表示，LPR维持不变在预料之中，下一阶段LPR的变动，将在稳增长、稳汇率、稳息差等多重目标中寻求平衡。

2）券商1月份以来总计调研354只个股，水晶光电、稳健医疗、虹软科技等个股受到券商青睐。电子、机械设备、医药生物等行业的相关股票关注度较高。机构表示，春节后的市场行情值得期待。随着外部风险逐步缓解，市场有望重拾政策主线，逐步企稳回升并开启反弹行情。

免责声明：本文由投资顾问：李红红（登记编号：A0740618050004）进行编辑整理，仅代表个人观点。任何投资建议均不作为您投资的依据，您须独立作出投资决策，风险自担。