┃九方关注

►海外方面，美股上周五收跌，三大股指跌幅均超1.5%，道指下跌近700点。美债收益率大涨。美国12月非农就业数据大超预期、失业率下降，使多家华尓街大行进一步下调了对美联储降息的预期。美银甚至预计美联储接下来需要加息。截至收盘，纳斯达克指数跌1.63%，道琼斯指数跌1.64%，标普500指数跌1.54%，热门中概股普跌，纳斯达克中国金龙指数收跌3.14%。

►国内方面，来聚焦下A股春季躁动行情。有机构研报指出，春季行情是A股市场经典的“日历效应”之一，近期市场整体表现偏弱，不少投资者非常关注2025年春季行情是否还会如约而至。历史上春季行情年年有，但开启时间与上年三四季度行情有关，若三四季度行情好，则春季行情启动较晚。开年下跌不改变春季行情的历史规律，9月24日以来是政策推动下的底部第一波上涨，牛市中春季行情幅度或更可观。以上证指数为代表来刻画，回顾2005年以来历次A股岁末年初的行情，若只考虑2006-2007年、2009年、2014-2015年、2019-2021年这8年牛市中的春季行情，行情平均持续52个交易日，平均最大涨幅达29.8%；而剔除牛市中的春季行情后，剩余年份春季行情则平均持续36个交易日，平均最大涨幅11.7%。2025年春季行情或正孕育中，增量政策落地、基本面企稳修复是催化，结构上科技和中高端制造或是中期主线。

┃题材机会

1、数据市场交易规模大增，全国一体化算力网建设将提速。据国家数据局介绍，2024年，全国数据市场交易规模预计超1600亿元，同比增长30%以上。其中场内市场数据交易(含备案交易)规模预计超300亿元，同比实现翻番。着眼2025年，国家数据局将大力实施“东数西算"工程，加快推进全国一体化算力网建设。2025年底，国家枢纽节点地区各类新增算力要占全国新增算力的60%以上。机构认为，算力服务行业作为智算算力的主要参与方，承接了大多数企业的算力缺口，成为推动我国人工智能行业发展的重要组成部分。未来算力服务业将越来越趋向于传统云计算的商业模式，即运营商为主导，大型互联网公司跟随的需求态势，供给端也将逐步出清。具备较多客户基础，算力储备及资金储备较多的公司有望逐步提升市占率。上市公司中，A股相关概念股主要有光环新网(300383)、润泽科技(300442)、浪潮信息(000977)等。

2、上海市发布五年行动方案，推进脑机接口未来产业培育。上海市近日印发脑机接口未来产业培育行动方案(2025-2030年)，鼓励非侵入式脑机接口技术在康复训练、教育娱乐、智能生活、生产制造等领域的应用。目标到2027年前，推动5款以上侵入式、半侵入式脑机接口产品完成临床试验，非侵入式脑机接口形成一批新业务、新应用、新模式、新业态，打造形成医疗级康复产品与消费级爆款应用。机构表示，此次脑机接口政策目标清晰，同时鼓励脑机接口临床实验基地建设，支持相关临床实验，解决了之前脑机发展的核心困难之一，为未来脑机接口的发展做出了重要铺垫。上市公司中，A股相关概念股主要有诚益通(300430)、伟思医疗(688580)、三博脑科(301293)等。

3、国产扫地机器人12月销量数据喜人，多类新品亮相CES。奥维云网数据显示，2024年12月扫地机线上销额同比增长103.3%，销量同比增长94.3%，均价同比增长4.6%。此外，在2025 CES展会上，首款可以自主使用清洁工具的扫地机器人备受关注，该设计搭载首创仿生多关节机械手技术，包含创新4关节仿人手设计，可以像人的肩、肘、腕、手指一样巧妙组合。研究机构表示，与此前国产品牌产能出海不同，国产扫地机器人企业正在依靠新品类、先进技术产品逐步收获海外市场份额，实现品牌出海。国内市场“卷技术"带来已经让国产扫地机器人的产品力领先于众多前沿技术，国外市场，成为中国企业出海的突破口。上市公司中，A股相关概念股主要有石头科技(688169)、科沃斯(603486)、亿嘉和(603666)等。

4、国家电影局、商务部组织开展“跟着电影品美食”活动。国家电影局、商务部近日联合印发《关于开展“跟着电影品美食”活动的通知》，推动电影业和餐饮业深度融合发展，促进电影和餐饮消费相互赋能，助力电影业和餐饮业高质量发展。通知提出，鼓励电影企业加强对餐饮文化内涵的挖掘展示，推出更多表现美食文化主题、特色美食元素的电影作品。支持餐饮企业、餐饮相关行业协会和电影领域行业协会、出品方、宣发方、电影院等建立合作对接机制，在美食宣传片创作、映前广告放映、映后定制化特色活动等方面积极探索。机构指出，据猫眼专业版数据显示，2025年春节档已经定档7部电影，考虑到已定档的几部影片体量不小且均有受众积累，加之2025年春节档为期八天，档期票房有望超越去年同期，刷新中国影史春节档票房纪录。上市公司中，A股相关概念股主要有博纳影业(001330)、金逸影视(002905)、万达电影（002739）等。

5、全球电网开启投资新周期，电力设备需求将持续向好。国家电网年度工作会议会一般在每年的年初举行，以总结上一年度的工作并规划下一年度的工作重点。市场人士预期，国家电网2025年工作会议近期将召开，并预计电网投资将保持约10%的增速，投资规模在6600-6700亿元之间。机构表示，电网投资规模的增长，一方面是由于全社会用电量持续高增，对电网的输电能力提出了更高要求；另一方面，新能源外送需求迫切，需要加大电网投资以满足新能源的并网和输送需求。此外，电网投资也是逆周期调节的重要环节，既能拉动上下游产业链企业，满足日益增长的电力需求，又为跨区跨省电力交易提供保证。当前估值已进入历史低估区间，板块具备长期投资价值。这其中特高压景气排序靠前，2025年有望核准“四直四交”，特高压投资金额有望达到1120亿元，同比增速约34%，板块有望迎来业绩确收高峰、核准招标高峰等多重催化因素。上市公司中，A股相关概念股主要有许继电气(000400)、中国西电(601179)、国网信通(600131)等。

┃公告淘金

南京公用(000421)拟购买宇谷科技68%股权，股票复牌。

聚灿光电(300708)年产240万片红黄光外延片、芯片项目已投产。

宝地矿业(601121)拟购买葱岭能源87%股权，股票复牌。

中远海控(601919)预计2024年归母净利润约490.82亿元，同比增长105.71%。

科伦药业(002422)子公司就SKB378/HBM9378订立独占性许可协议。

圣湘生物(688289)拟8.08亿元收购中山海济100%股权。

顺发恒业(000631)拟2.5亿元-5亿元回购股份用于注销。

大博医疗(002901)发布2024年度业绩预告，预计归属于上市公司股东的净利润为盈利3.5亿元-3.9亿元，比上年同期增长493.50%-561.33%。

泓淋电力(301439)接受机构调研时表示，公司新能源产品主要包括充电枪、充电枪线、车内高压线、充电座、随车充电桩等。新能源汽车中车内高压线是一个增量市场。目前公司新能源产品已直接或间接供货给上汽通用五菱、吉利、比亚迪、小米等车企。

TCL科技(000100)子公司TCL华星通过广州产权交易所以26.15亿元，公开摘牌受让广州高新区科技控股集团有限公司持有的乐金显示(中国)有限公司20%股权。交易完成后，TCL华星将持有其100%股权。

┃主力动向

►龙虎榜机构动向：1月10日，6股被机构净买入超5000万元，其中北特科技三日净买入最多，为2.88亿元。

┃热门事件

1）财政部有关负责人介绍，2024年全年财政收入可以完成预算目标，全年可实现收支平衡。2025年财政政策方向是清晰明确的，非常积极，将支持全方面扩大国内需求，赤字规模将有较大幅度增加，并将加大财政政策与货币政策的协调力度。另外，2025年2万亿元隐性债务置换债券已启动发行。在2025年新增发行专项债额度内，地方可按需安排收储土地和存量商品房。

2）未来一周，全球将有中国GDP、贸易帐、金融数据，美国CPI和零售销售等一系列重要数据发布；多位欧美央行重要官员讲话；全国多地两会召开，春运和成品油调价窗口开启；原油市场公布三大月报；美股财报季拉开帷幕。

免责声明：本文由投资顾问：李红红（登记编号：A0740618050004）进行编辑整理，仅代表个人观点。任何投资建议均不作为您投资的依据，您须独立作出投资决策，风险自担。