┃九方关注

►美股方面，周一收盘涨跌不一，道指收跌约200点，纳指创历史新高。本周市场重点关注英伟达财报与微软的Build开发者大会。美联储将在周三公布上次货币政策会议纪要。截止收盘，道琼斯指数跌0.49%，纳斯达克指数涨0.65%创历史新高，标普500指数涨0.09%。热门中概股普跌，纳斯达克中国金龙指数跌1.65%。

►在纽约铜出现史诗级逼空行情后，5月20日黄金、白银、铜价格纷纷继续刷新历史高点，特别是黄金现货一度站上2450美元/盎司，再创下历史新高，国内白银价格上涨8%，触及涨停。尽管不少投资者面对金价有“畏高”心态，但法兴银行等机构认为，黄金长期上涨的基础仍在，至少在年底之前还继续上涨。有机构观点表示，国内2023年黄金股自产金成本增速放缓，预计2024年在金价上涨、成本控制较为稳定的情况下，黄金股业绩将有较好表现，且黄金股当前市值并未反映较多金价上涨预期，具有较大“补涨”空间，因此预计黄金股将迎来主升浪行情。

┃题材机会

1、eVTOL龙头一季度营收大增，行业将迈向量产阶段。5月20日，亿航智能发布2024年第一季度业绩:公司实现总收入6170万元，同比增长178%，并连续第二个季度实现正向经营现金流。亿航智能表示，EH216系列自动驾驶航空器销售与交付数量为26架！并给出了比较积极的Q2业绩指引，预测第二季度总营收约为9000万元，同比增长约804%。此前，中国民航局为亿航智能EH216-S无人驾驶载人航空器系统颁发生产许可证，这是全球电动垂直起降行业内首张生产许可证，标志着无人驾驶载人航空器将走向大规模量产。机构认为，低空经济政策密集出台，eVTOL是低空经济的最佳载体。eVTOL核心部件电池、车身结构件及内饰等与新能源车产业链高度重合，但相较于电动车，eVTOL对快充频率、峰值功率持续时间、平均放电倍率、能量密度都提出了更高的要求。上市公司中，A股相关概念股主要有中直股份(600038)、卧龙电驱(600580)等。

2、覆铜板供应商发布涨价函，行业有望迎来量价齐升。全球覆铜板大厂建滔5月20日再次发布涨价通知称，由于覆铜面板主要原材料铜价格大幅上涨，客户近期备货较多，公司5月份产能已经全部接满。迫于成本压力，故将从即日新接单起，对铜箔厚度18微米和铜箔厚度35微米产品分别加价5-10元/张，其他厚度铜箔板按照相应幅度上调。机构认为，覆铜板是制备PCB的主要原材料，AI服务器的覆铜板用量约为一般服务器的8倍左右。产业链对未来需求的预期开始改善，下游各领域积极进行备货。同时，覆铜板原材料的上涨趋势进一步刺激下游加强备货，覆铜板行业有望迎来量价齐升的修复阶段。上市公司中，A股相关概念股主要有生益科技(600183)、华正新材(603186)等。

3、海外大厂AI事件进展密集，光模块出口额同比倍增。海关总署最新数据显示，4月光模块出口货值38.51亿元，同比增长110.84%，环比增长79%。对美国方面，4月光模块出口货值15.99亿元，同比增长209.40%，环比增长20.01%。机构认为，5-7月份多家海外大厂将发布AI发展进度，产业热点密集催化，光模块行业需求增长。受到AI拉动，中国光模块出口额今年以来高速增长。更高的互联速率与更多的互联数增长奠定了高速率光模块广阔的市场空间，叠加国内公司在全球的领先地位，全面看好光模块市场机会。上市公司中，A股相关概念股主要有中际旭创(300308)、光库科技(300620)等。

4、深化智慧城市发展，推进城市全域数字化转型。5月20日，国家数据局举行专题新闻发布会，介绍《关于深化智慧城市发展推进城市全域数字化转型的指导意见》相关情况。国家数据局数字经济司司长表示，要充分发挥数据的基础资源和创新引擎作用，全面提升城市数字化转型的整体性、系统性、协同性，以数据融通、开发利用，贯穿城市规划、建设、管理、服务、运行全过程，整体性重塑智慧城市技术架构、系统性变革城市管理流程、一体化推动产城深度融合，推动现代化城市高质量发展，推进数字中国建设在城市全面落地。机构表示，智慧城市是发展数字经济的重要载体和抓手。城市集中承载着生产、生活和社会治理活动，智慧城市为产业集聚、数字经济发展提供了丰富的应用场景，为数字新技术、新产品集成创新和应用搭建验证和推广平台，如智能交通、智慧社区等都是数字经济创新发展的直接体现。上市公司中，A股相关概念股主要有润建股份(002929)、数字政通(300075)等。

5、合作共赢，京东支付与微信支付实现互联互通。据报道，京东支付已与微信支付实现互联互通，成为行业首家同时打通微信个人码和商家码的第三方支付机构。用户可以通过京东金融应用程序扫描微信收款码进行付款，以中小微企业商户和消费者为代表的移动支付用户可能从此次互联互通中受益。京东支付与微信支付都拥有庞大的活跃用户基础，也是支付行业具有影响力的企业，两大平台进行战略合作，将进一步展现互联互通的示范效应，促使行业加快改革并实现共赢。当前，我国移动支付普及率达到86%，全球领先。截至2023年，国内银行和非银行支付机构处理的业务总量超过1.4万亿笔，服务超过10亿个人和数千万商户。支付关联居民生活保障、关系服务实体经济发展。移动支付互联互通有利于行业竞争秩序的优化，以及支付服务规模经济效应的提升，有利于降低社会整体交易成本，促进数字经济包容性增长和创新发展。上市公司中，A股相关概念股主要有科蓝软件(300663)、新国都(300130)等。

┃公告淘金

数字政通(300075)将发布“星揆计划-构建空天地一体化城市级低空经济SAAS平台”“碳汇监测管理数字化平台”“麒舰—城市运行一网统管平台”三大创新产品，并联合10大城市、30+合作伙伴进行战略合作签约。

掌阅科技(603533)宣布合作亚马逊云科技，将探索文生视频多维阅读交互方式。

康龙化成(300759)5月20日宣布，与阿斯利康中国就包括小分子、大分子和细胞与基因治疗药物在内的，贯穿药物发现、临床前及临床开发全流程的研发和商业化生产一体化服务以及创新药研发领域投资达成全面战略合作。

航天彩虹(002389)5月20日在互动平台表示，太阳能无人机相关资产目前处于控股股东体内培育状态，应用前景广泛，将在具备条件时注入公司。

方正电机(002196)收到客户通知，公司成为广州小鹏汽车科技有限公司某车型驱动电机定转子总成等零部件供应商。

华电重工(601226)控股子公司签署2.49亿元销售合同。

伊利股份(600887)拟以10亿元-20亿元回购公司股份，回购价不超过人民币41.88元/股，本次回购股份将依法全部予以注销并减少公司注册资本。

┃主力动向

1）北向资金动向：5月20日净买入53.33亿元。宁德时代、五粮液、中国中免分别净买入3.91亿元、3.65亿元、2.63亿元。国电南瑞净卖出额居首，金额为4.73亿元。

2）龙虎榜机构动向：5月20日，机构参与龙虎榜中个股共涉及33股，其中8股被机构净买入，城建发展买入最多，三日净买入为1.86亿元。

┃热门事件

1）中国5月LPR出炉，1年期LPR为3.45%，5年期以上LPR为3.95%，均维持不变。民生银行首席经济学家认为，短期内政策利率持稳，但存款降息等为后续LPR报价打开一定下行空间。

2）高盛5月20日发布的最新报告显示，该机构将MSCI中国指数12个月目标位从60上调至70；将沪深300指数12个月目标位从3900点上调至4100点。包括高盛在内，近期多家外资机构唱多A股。法国巴黎银行最新发布的研报提到，中国支持经济增长和推动改革的决心不容小觑，综合考虑，将MSCI中国指数的前景展望由基准情境调升至看涨情境。瑞银证券日前上调中国股票市场评级至超配。

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