板式家具机械龙头持续崛起，高研发投入+扩大产能并驾齐驱！

弘亚数控：公司专注于高端家具机械的研发和制造,具备整机产品的机械制造与软件集成的生产能力,自主技术研发和品质管控体系是公司的核心竞争力，起草了《板式家具板件加工生产线验收通则》国家标准,修订了直线封边机、多排钻孔机、数控裁板机及单面推台裁板锯的林业行业标准,参与了多项政府部门支持的科研项目,已取得100多项专利授权和50多项软件著作权。

标签：板式家具机械龙头、高研发投入、产能释放、智能包装

看点：

看点一：板式家具机械龙头

公司主要向客户提供多系列数控板式家具机械设备和成套自动化生产线解决方案，根据公司官网提供的产品信息，目前已经形成数控锯切系列、加工中心系列、封边机系列、钻孔中心系列、工段自动化系列五大产品系列。

研报菌简评：公司始终深耕上述五大业务领域，并通过内生增长和外延并购两种方式不断丰富各大业务领域内的产品种类、 提高产品质量。

看点二：产品基因

公司从产品力提升广度看，产品呈现柔性化、数控化、自动化的发展趋势。这一点在弘亚上市之初的在研项目中即得到了体现，自动化是最底层，解放人工、引入机器生产即为自动化，数控则在自动化的基础上增加了数字信号控制的元素，加工效率、稳定性以及精密度得到了显著的提高。若加工系统在数控化生产的前提下含智能分流、分配的工艺过程，则可以认为具备柔性化生产的能力。

研报菌简评：公司在研项目不断拓展，不断丰富各大业务领域内的产品种类，提高产品质量。

看点三：智能包装

创立包装设备企业，产业链延伸，打造智能包装产品线。2021年年报披露公司与相关家具装备领域智能包装技术专家共同创立广东万合智能装备公司，将智能包装行业内的技术品牌优势与弘亚自身规模化产线、成熟营销网络等优势有机结合，成功进入家具装备自动裁纸智能包装工段领域。

研报菌简评：公司目前已经成功推出智能 包装线设备产品，能够有序完成分拣组包、智能测量、数控裁纸、动态组箱、智能封箱、自动分拣码垛等工序。

看点四：高研发投入

高研发投入赋能，并购项目技术整合成效显著，以市场为导向，持续推进技术升级，大力提升公司技术研发能力和自主创新能力，提高产品附加值。2013年以来，公司研发投入由11.25百万元增长至2021年的接近1亿元，复合年均增长率为31.17%，研发人员占比达到20.28%。

研报菌简评：公司高研发投入赋能，并购项目技术整合成效显著，技术实力构筑竞争壁垒。

看点五：产能释放

公司产能利用率长期保持在100%以上，订单量、市场占有率持续增长，业绩快速发展。面对产能饱和，公司积极开展了一系列扩产计划，固定资产周转率显著下降。自2016年起公司固定资产周转率逐年上升，2018年固定资产周转率达到8.86次，远超行业平均水平。

研报菌简评：公司在产能利用率持续超过100%的饱和状态下，扩产持续，驱动业绩增长。

参考资料：

20240621-广发证券-弘亚数控-002833-国内存量消费升级，逐步完善海外布局

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