全球布局的注塑机行业领军者，一超多强格局带来快速发展！

伊之密：公司是中高端成型装备主机制造商,更是先进的成型装备整体解决方案的服务商。通过链接全球智慧、创建全球创新平台、建立产业技术战略联盟,以开放聚力智慧,以智慧引领创新,推动技术进步和满足客户需求,实现了企业的多元化产品覆盖和全球化经营。

标签：注塑机行业领军者、下游高增、海外市场、一超多强

看点：

看点一：注塑机行业领军者

公司深耕模压成型设备行业二十二载，成长为国内模压成型设备标杆企业，主要产品为高分子材料模压注射成型设备和轻合金模压成型设备。其中高分子材料模压注射成型设备包括注塑机和橡胶注射机，轻合金模压成型设备包括压铸机。其产品广泛应用于家用电器、汽车、3C产品、医疗器械、包装及航空航天等领域，是工业制造领域的重要工业母机。

研报菌简评：公司2015年在深交所成功上市，成为国内首家A股上市的模压成型装备企业，注塑机国内市占率第二。

看点二：海外市场

公司2016年至2022年进入全球化布局阶段，相继在印度、越南、德国、巴西设立分公司，并成立德国伊之密研发中心。根据公司公告，目前已有超过40个海外经销商，业务覆盖70余个国家和地区。

研报菌简评：公司产品广泛应用于家用电器、汽车、医疗器械、包装、3C产品等重要行业和领域。目前已建成7大生产工厂，产能规划充足。

看点三：下游高增

公司的产品包括注塑机和压铸机两类，广泛应用于汽零、3C、家电等行业，下游行业中汽车行业收入贡献最高且保持快速增长，主要得益于近年来国内汽车销量恢复增长趋势，同时新能源汽车渗透率不断提升，一体化压铸趋势为压铸机业务打开成长空间。

研报菌简评：公司下游行业收入从2014年到2022年稳步增长，尤其是2020年到2022年增速维持高增。

看点四：一超多强

公司所处行业国内市场呈现“一超多强”局面。以海天国际为龙头，伊之密、震雄集团、泰瑞机器、力劲科技为第二梯队的“一超多强”竞争格局。上述头部企业占据国内中高端市场，国内大量的中小型企业占据中低端市场。近年来，伊之密凭借其产品性能优势，逐步提升市占率，2021年市占率达8%，未来有望缩小与海天国际的差距。

研报菌简评：全球市场日欧厂商凭借经验优势占据高端市场，国内市场呈现“一超多强”局面。

看点五：研发投入

公司积淀研发优势推动可持续发展，产品品类不断扩充完善。近年来不断提升研发力度，促进技术和产品优化，2023上半年研发费用达0.96亿元，研发费用率4.88%；同时研发团队持续壮大，截至2022年，研发人员超过800人、专利技术成果300余项，助力持续扩充新产品、提升现有产品性能。

研报菌简评：公司注重产品布局全面以及深入研发，盈利能力业内领先。

参考资料：

20240630-浙商证券-伊之密-300415-深度报告：模压成型设备标杆企业，周期与成长共振驱动业绩快速增长

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