智能制造打造效率优势，高端轮胎智造绝对领军者！

森麒麟：公司致力于绿色、安全、高品质、高性能半钢子午线轮胎及航空轮胎的研发与生产，秉承“创世界一流轮胎品牌”的战略目标,“顾客至上,创新引领,匠心智造,追求卓越”的质量方针，产品主要面向乘用车、SUV、商用车、越野车、赛车领域,坚持“自主研发持续创新着眼未来”的硏发理念,巩固并打造轮胎行业内领先的子午线轮胎及航空轮胎硏发团队。

标签：轮胎智能制造领军者、833plus战略、四大品牌、智能生产

看点：

看点一：轮胎智能制造领军者

公司当前已经成为行业内领先的轮胎智能制造企业，自成立以来一直专注于绿色、安全、高品质、高性能的半钢子午线轮胎和航空轮胎的研发、生产及销售，经过十多年的发展，形成了独特的产品布局和市场定位，通过向智能制造转型实现了产业升级，当前已经进入转型后的扩张期，未来业绩有望随产能释放实现高速增长。

研报菌简评：公司目前成为轮胎行业唯一一家入选国家工信部智能制造试点示范项目的企业。

看点二：833plus战略

公司制定了“833plus”战略规划，计划用10年左右时间在全球布局8座数字化智能制造基地，中国3座，泰国2座，欧洲、非洲、北美各1座，同时实现运行3座研发中心—中国、 欧洲、北美和3座用户体验中心，plus是指择机并购一家国际知名轮胎企业，未来产能仍有放量空间。

研报菌简评：目前公司已经公告规划落地的制造基地包括中国1座，泰国2座，欧洲西班牙一座，西班牙工厂则是2024、2025年主要放量的工厂。

看点三：四大品牌

公司在半钢胎领域拥有森麒麟、路航、德林特、吉祥速四大自主品牌，通过四大自主核心品牌打开市场，客户覆盖面不断扩大。主要有以航空胎技术为核心面向中高端市场的森麒麟、以赛车轮胎技术为核心面向中端市场的路航、和面向年轻消费人群的德林特，显示出较强的国际品牌竞争力与市场影响力。

研报菌简评：公司2017-2019年自主品牌占比主营收比例分别为58.3%、53.7%、54.4%，在美国替换市场的占有率约4.5%、在欧洲替换市场的占有率超4%。

看点四：费用管控

公司依托高自动化、信息化产线的投产以及公司卓越的费用管控能力，期间费用率均处于下降通道，2021年公司财务费率为1.65%，销售费用率为2.83%，管理费用率为2.57%，均为历史最低值；与期间费用率下降形成鲜明对比，研发费用率呈现抬升的趋势，2021年公司研发费用率达到2.1%的历史新高。且2024年以来，公司泰国工厂销美产品关税降低，公司盈利能力有望进一步提升。

研报菌简评：公司降本增效注重研发，逐年下降的期间费用以及逐年抬升的研发支出形成鲜明反差。

看点五：智能化生产

公司通过智能化改革，覆盖了轮胎生产的各个环节，减少人工干预的同时有效地提升了生产效率。对比同业可看出公司的产品成本结构中制造及其他的占比偏高，人工费用占比则显著低于同业，一直在4%左右浮动，同业其他公司大多在5-8%之间。未来也将继续推动智能工厂的建设，在泰国和欧洲基地建设完成后，将构建形成以公司总部为核心、海外公司为节点的全球智能化产业链，当前的智能制造优势还将进一步巩固。

研报菌简评：公司通过智能制造提高信息化和自动化程度，人工成本大幅降低。

参考资料：

20240628-德邦证券-森麒麟-002984-智能制造打造效率优势，全球布局加速成长

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