一走进位于上海松江区车墩镇的中饮巴比食品股份有限公司(下称“巴比食品”)厂区，上海证券报记者就闻到了香味。厂区里，几十辆厢式全冷链配送货车将停车场塞得满满当当，工人们忙着卸货装货。新鲜的蔬菜、面粉等食材被送往中央厨房，刚出炉的馒头、包子将从这里发往长三角各城市。

1998年，来自安徽安庆的刘会平揣着4000元闯荡上海滩。凭借7毛钱的馒头，他在上海站稳脚跟。今天，身为公司董事长、总经理，他执掌的“中国包子第一股”——巴比食品，已成长为资本市场“优等生”，是餐饮连锁龙头企业之一。

20年来，巴比食品通过品牌化经营、标准化生产、连锁化门店销售、团体供餐、线上线下全渠道销售的商业模式，满足消费者居家、到店、食堂用餐等消费场景。未来，公司计划通过开拓新市场、加大招商力度、扩充拓展团队、推进行业整合等方式持续深耕市场，向着万家连锁的阶段性目标不断前进。

“今年是我创办品牌的第21个年头，也是最‘拼’的一年，商业竞争到了白热化的程度，我们必须更加努力地突围。”刘会平说。

全国布局 “两轮”驱动

在上海，不管是社区还是办公区，都有巴比馒头店的身影。早餐连锁店也成为巴比食品做强主营业务的一个重要发力点。

截至三季度末，今年以来公司已开拓835家加盟门店，门店数量近5300家，覆盖华东、华南、华北及华中地区的重要城市，每天为数百万消费者提供安全、放心、健康的产品。

“另一个发力点是大客户及零售业务。”刘会平说，公司为数百家企事业单位、学校食堂、食材供应链公司提供面点食品，与一批知名便利连锁、酒店连锁、餐饮连锁、生鲜电商平台建立业务合作。

“双轮”驱动下，今年以来巴比食品保持较好增长态势，实现了营收和净利润的双增长。数据显示，前三季度，公司累计实现营业收入12.10亿元，同比增长2.04%;实现扣非净利润1.47亿元，同比增长19.92%。其中，餐饮连锁店对整体营收的贡献率达75%，大客户及零售业务达22%左右。刘会平认为，未来大客户及零售业务的增长潜力将更大。

“我们现在毛利率约26%，净利润率12%。包子、馒头都是刚需产品，仅凭这一点，增长可持续性就是非常强的。”刘会平表示。

刘会平认为，在大客户板块，公司可做的业务更多，无论是面点还是半成品菜，无论是餐饮连锁还是食堂、便利连锁以及酒店等经营主体，在招工难、降成本等现实情况面前，未来会更依赖中央厨房式的餐饮供应链企业。

深入推进全国化布局战略落地，公司还将持续夯实加盟赛道。“开2万到3万家小店没问题，我们正在不断优化单店模型，提高单店营业额。如果单店盈利能力越来越强，那么开店速度就会越来越快。”刘会平说。

怀揣着走向全球的梦想，巴比食品还加快了行业整合步伐。今年12月10日，巴比食品发布增资公告，公司以自有资金2.8亿元向控股子公司巴比武汉增资，以进一步整合公司资源，有效提升公司经营效率。

刘会平说，公司不会进行跨行业并购，而是聚焦主业，进行内部优化整合，力争达到“1+1>2”的效果。接下来，公司可能会在中央厨房方面寻找一些合作伙伴，也会在其他快餐品类中积极参与相关投资或并购，以实现中餐、晚餐产品线的延伸。

用创新“锁鲜”

对食品企业而言，食品安全是重中之重。如何确保让老百姓吃得放心?

刘会平称，中央厨房是公司支撑整个供应链的中枢，高标准的全冷链配送则是“神经系统”，这是巴比食品“锁鲜”的秘诀。

在公司上海鲜食中央厨房，记者看到多台和面机一字排开，一袋袋面粉在水、冰、酵母的催化下和成面团，在自动切割机、压面机的牵引下，经过塑性、压面等多道工序，再注入馅料后成型，整齐划一的包子就从成型机下“钻”出来。

“一条生产线，一分钟可生产75到80个包子。我们用到了馅料技术、低温发酵技术、低温香气面皮技术等，这些都是行业重大突破。”工作人员介绍，从成型线出来的包子，还需要经过醒发、蒸制、冷却、金检、包装等工序，最后入库、分拣，在可视化监控下全程冷链配送到客户。

目前，巴比食品的主要产品包括各类中式面点系列产品和馅料系列产品。前者配送至各终端门店后加热即可食用，后者则由门店制作成成品后再对外销售。刘会平告诉记者，公司生产的面点、馅料等产品基本保持每天配送的频率，从工厂加工到配送到门店，只需要短短几个小时，充分保证了产品的新鲜和食品安全。

“一个好的中央厨房，类似于电脑的CPU，是食品安全的保证，也是食材新鲜的保证。”刘会平介绍，截至目前，巴比食品有5个中央厨房，分布在上海、南京、武汉、天津和东莞。随着业务的拓展，巴比食品计划在上海松江设立第二个6万平方米的中央厨房，以此支撑公司业务在全国的扩张。

在各行各业都在向新质生产力要增量的当下，巴比食品也走在追求食品科技的前沿，积极发展新质生产力，推动公司高质量发展，引领产业转型升级。

一方面，依托中央厨房底座，巴比食品以消费者为中心，持续投入研发资源，已形成“蒸制面点和馅料系列为主，水煮面点系列、烘烤煎炸面点系列等为辅”的产品组合。

另一方面，巴比食品持续搭建高水平信息化管理体系，不断开发数智化管理系统，依托一系列行业内高水平数智化建设成果，推动产业链上下游联动和资源配置优化，不断提高产业链协同效率和竞争力。

“2000年前，包子是皮包着馅，未来500年还是皮包着馅。20年前，1个包子是1元钱一个，现在1个包子是2.5元。应对成本上涨等各种挑战，包子突围，核心还是要靠食品科学，通过科技创新扩大规模化优势、提高生产效率。”刘会平说。

他表示，公司将继续坚持创新，不断围绕新一代消费需求践行变革，加大研发投入，推进新产品开发和新技术研发，加快创新成果转化，提高研发投入的产出效益，加强产学研合作，积极通过技术突破和生产要素创新配置提升公司运营效能，引领企业创新发展和市场规模持续扩大。

从董事长到“首席编辑”

“企业上市后，要为股东创造价值，为客户创造价值。未来公司将在综合考虑资本性开支等规划的基础上，持续稳定提高股东回报。”刘会平说。

据介绍，巴比食品的5000多家加盟店，帮助了数千个家庭创业，提供了上万个就业岗位。在刘会平的事业版图中，公司未来发展的2万到3万家加盟店，其实就是为便利小微经营者搭建的创业平台。“对于没有经验的加盟商，公司将给予统一培训，并在开业后对加盟费进行大比例返还;对于有行业经验的加盟商将免收加盟费。”刘会平说。

在员工眼中，刘会平是一个“多边形战士”：董事长，首席产品经理，首席营销官……最近他又多了个头衔，就是“首席编辑”。

“除了把产品、管理和服务做好，我们还鼓励同事‘玩’自媒体，给创业者引流，帮助他们提高门店收益率。”刘会平说。

现金分红方面，上市以来，公司已发布4次利润分配方案，合计派现达2.84亿元，占公司首发上市募集资金净额的38.20%，现金红利年均复合增长率36.11%;其中，2023年度现金红利派发超1亿元，占当年归母净利润的46.82%。

今年3月，巴比食品披露了2024年至2026年分红回报规划，对利润分配作出制度性安排，保持利润分配政策的连续性和稳定性，使投资者共享公司发展成果。

股份回购方面，公司于6月披露了《关于以集中竞价交易方式回购股份方案的公告》，拟使用自有资金以集中竞价交易方式回购公司部分公司股份，用于减少公司注册资本，回购资金规模为1亿元至2亿元。截至2024年11月30日，公司累计回购股份超843万股，累计已回购金额超1.19亿元。

“只要敢拿真金白银回购公司股票，肯定是对公司发展有信心。上市以来，我是公司最大股东，没有卖掉一股，并承诺到明年都不会以任何方式减持公司股份。”刘会平说。

刘会平表示，接下来，公司将继续牢固树立回报股东意识，密切关注市场对公司价值的评价，积极丰富投资者回报手段，持续提升投资者回报能力和水平：一方面，继续结合资金使用安排和经营发展需要，合理提高分红率和股息率，提高分红的稳定性、及时性和可预期性，增强投资者获得感;另一方面，加强市值管理，通过开展股份回购等方式，进一步引导投资者坚持长期投资、价值投资。