MCU(Microcontroller Unit，微控制器)是一种集成电路芯片，将中央处理器(CPU)、存储器(ROM、RAM)、输入输出接口(I/O)、定时器/计数器等功能模块集成在一块半导体芯片上的集成电路，相当于一个小型的计算机系统，能独立实现特定的控制任务。具有体积小、功耗低、功能强大等特点。因此常用于家电(黑电白电小家电使用MCU控制设备的运行模式、温度调节、电机驱动)、汽车电子(动力管理系统、车身电子、安全系统)、 工业自动化(工业设备控制)、传感器、物联网、 消费电子(手机 智能穿戴)、物联网(IoT)、智能家居、智能农业等领域。

2022年全球MCU市场约为282亿美元，其中中国MCU市场规模约为390亿元，预计2028年全球MCU市场规模将会达到486亿美元，中国MCU市场规模突破580亿元。

图1:2022-2030E全球MCU市场规模情况及预测(单位：亿美元)

资料来源：IC Insight，来觅数据整理

图2:2014-2028E中国MCU市场规模

资料来源：观研天下，前瞻产业研究院，中泰证券研究所

国产替代正当时

整体来看国内市场MCU的国产化率不高，目前正处于“消费电子中低端替代加速，车规级及高端领域逐步突破”的格局。在消费电子和物联网领域国产MCU已占据较高份额，尤其在智能家居、小家电、可穿戴设备、智能家居、智能表计等中低端市场，国产化率已经超过30%，这一方面得益于中低端MCU产品技术要求低，性能要求高，国内厂商进步迅速，另一方面得益于国内消费电子品牌在全球的竞争力。

在车规级MCU领域，目前国产化率不到10%，国产产品主要应用于车身控制、照明等非安全类场景，安全和控制领域(如动力总成、底盘)国产化率低于5%，基本都被英飞凌、瑞萨等国际大厂垄断。主要是因为汽车产品对于集成度、功耗要求高，另外使用场景比较关键对于产品安全性、可靠性要求高，不会轻易使用未经行业全生命周期验证的产品。工业领域国产化率相比汽车要高一些，国产MCU在PLC、电机控制等领域逐步替代进口产品，高端工控市场仍由意法半导体、恩智浦主导。

图3：全球MCU市场份额(2022年)与汽车MCU市场份额

资料来源：英飞凌，华安证券研究所

中颖电子是国内领先的MCU厂商，公司MCU产品在全球范围内具备非常强的竞争力，小家电(微波炉、电磁炉、电饭煲、烤箱等)MCU全球市占率达30%，位列行业第一;白色家电(冰箱、空调、洗衣机)MCU市占率约为10%+，排名行业第四，锂电池管理芯片国内市场处于领先地位，已在国产手机品牌里逐步实现规模应用。

汇正财经资深研究员黄彦表示：“随着国产小家电进一步走向全球，大家电MCU国产替代，未来家电MCU业务还有进一步成长的空间，同时车规和工业MCU经过2年验证逐步进入批量化国产替代阶段，也会带来新的增长机会。”

AI和机器人等新领域带来新机会

AI和机器人产业的发展为MCU行业带来新的发展机遇和新的挑战。

首先就是扩大了市场需求，AI技术大幅推动了AI终端和机器人的创新和升级，拉动配套的MCU芯片产品需求，比如智能家居与消费电子行业AI智能音箱、AI安防摄像头、AI眼镜、AI耳机、AI电视、AI家电、AI手表等，工业领域的AI检测、AI识别、AI分拣机器人、AI仓储物流机器人，其他还包括智能家居、农业传感、车联网等各种产品，都会带来大量的MCU需求。

其次在于提高了对于产品的要求，端侧产品诸如智能家居、智能穿戴、农业传感、车联网等产品大多都具有移动属性，对于低功耗的要求比较高，另外端侧AI大模型的部署需要较高的算力，工业和商业场景还需要实现自主决策和快速响应，部分场景还需要降低对于云端的依赖，将更多的工作放在本地处理，对于MCU算力的要求也更高了。

汇正财经资深研究员金光锋表示：“中颖电子的MCU和锂电池管理芯片在服务机器人领域已经有一些应用，比如扫地机器人和客户服务机器人等，服务机器人产品和家电产品场景类似，有很多产品是可以通用的，公司变频电机控制芯片MCU目前主要面向家电市场，长期方向为工业机器人。未来随着桌面机器人、服务器机器人、工业机器人的发展和成熟，配套的MCU和锂电池管理芯片需求增加，公司也会迎来更好的发展机会。”

汇正资深投资顾问：

黄彦执业编号：A0070623010003

金光锋执业编号：A0070623030006

*本文观点仅供参考学习，不构成任何投资建议，操作风险自担。(CIS)