事件：公司发布2023年限制性股票激励计划（草案）公告，本次激励计划包括核心技术及管理人员共72 人，占公司截至2023 年6月30 日员工总数约20%；授予限制性股票600 万股，约占目前公司股本总额4.04%；其中，首次授予限制性股票550 万股，预留授予限制性股票50 万股；授予价格为每股16.90 元。

股权激励增强公司团队凝聚力及创造性，有利于公司长远发展。本次股权激励首次授予股票在公司层面的100%归属条件为：以2022 年营收为基数，2024-2026 年公司营收增长率不低于40%、60%、80%，即2024-2026 年营收分别不低于4.8 亿元、5.5 亿元、6.2 亿元；或以2022 年净利润为基数，2024-2026年公司净利润增长率不低于40%、60%、80%，即2024-2026 年净利润分别不低于1.52亿元、1.73亿元、1.95亿元。股权激励计划有助于吸引和留住优秀人才充分调动公司核心管理、技术和业务人才的积极性和创造性，有效提升核心团队凝聚力和企业核心竞争力，将股东、公司和核心团队三方利益结合在一起，,利于公司长远稳健发展。

集中润滑系统+液压系统国内外市场拓展顺利，助力公司业绩稳步增长。公司积极开拓集中润滑系统和液压系统在国内外的风电及非风电市场，目前产品处于快速放量阶段：公司在13 年推出首套集中润滑系统，15 年成为金风供应商，后续逐步进入东方电气、上海电气、远景能源、三一重能等国内主流风电主机厂，目前国内市占率超50%；海外风电市场已实现维斯塔斯、西门子-歌美飒、通用电气的批量供货，海外市占率快速提升中；积极开拓工程机械、轨交、盾构机、起重机械等非风电领域，与卡特彼勒、中国中车、中国中铁等客户建立良好合作关系，凭借质量及性价比优势，近年来海外及非风电集中润滑系统收入迅速提升；液压泵站产品进入上海电气、东方电气等核心客户供应链，得到客户认可追加订单；液压变桨系统已通过台架测试，现已送至挂机测试，测试通过后即可进行小批量供货，未来有望成为公司业绩新增长极。

盈利预测与投资建议。预计2023-2025 年归母净利润为1.16、1.70、2.36 亿元，未来净利润三年复合增长率为30%，维持“买入”评级。

风险提示：下游风电行业政策调整风险、新产品市场推广低于预期风险、原材料价格波动风险。