事件描述

2024 年8 月23 日，维峰电子发布2024 年半年度报告。报告期内公司实现营业收入2.41 亿元，同比微降0.75%。实现归母净利润0.47 亿元，同比下降36.73%，扣非后归母净利润为0.47 亿元。

事件评论

Q2 经营重回增长，环比改善明显。盈利能力方面，公司上半年销售毛利率为41.38%，同比下降0.87%，销售净利率为20.10%，同比下降10.68%。单二季度看，公司实现营收1.40 亿元，同比增长9.50%，环比增长39.90%；实现归母净利润0.29 亿元，同比增长7.39%，环比增长59.34%，扣非后归母净利润为0.29 亿元，环比大幅增长。工业控制连接器占公司营收比重较高，24Q1 在全球经济增速放缓及贸易争端加剧的背景下，工业连接器下游需求疲软，叠加上游金、铜等原材料涨价压力，以及厂房搬迁等因素，公司业绩短期承压。24Q2 营收、利润均实现环比大幅改善，同比也有所增长，同时公司已顺利完成厂房搬迁及项目投产，经营情况重回正轨。

分业务拆分来看，报告期内公司工业控制连接器业务实现营收1.35 亿元，同比减少14.02%，营收占比为56.13%；汽车连接器业务实现营收0.53 亿元，同比增长24.34%，营收占比为21.87%；新能源连接器业务实现营收0.5 亿元，同比增长27.61%，营收占比为20.97%。工业、汽车、新能源领域报告期内毛利率分别为43.27%、46.23%、30.52%。

机器人推动工控自动化，工控连接器市场注入新活力。2024 年8 月21 日世界机器人大会开幕，受益于人工智能技术加持，机器人产品功能逐步完善。作为发展新质生产力的重要方向，机器人市场空间进一步打开。公司在工控连接器产品布局完善，积极拓展客户，有望实现长周期稳健增长。持续发力汽车、新能源领域，形成卡位优势。公司实现了工控连接器的优势迁移，发挥产品平台化优势，在汽车领域布局中低压信号传输连接器以及高频高速连接器，在光伏领域形成光、储、充连接器全方位覆盖。公司积极拓宽汽车、光伏客户，已完成部分产品的开发导入，有望受益于行业快速发展机遇，激发公司业绩增长新动力。我们看好公司未来的成长，预计公司2024-2026 年公司归母净利润分别为1.14、1.41、1.77 亿元，维持公司“买入”评级。

风险提示

1、工控连接器行业景气波动；

2、汽车销售不及预期；