事件：软通动力发布2024 年三季报。2024 年前三季度，公司实现营收222.08亿元，同比+73.07%；实现归母净利润0.76 亿元，同比-78.44%。

公司业绩超预期，Q3 单季度利润高速增长。Q3 单季度，公司实现营收96.82亿元，同比+127.75%；实现归母净利润2.30 亿元，同比+53.82%；实现扣非后归母净利润2.07 亿元，同比+78.99%。公司年初并购软通计算和智通国际，软硬一体战略驱动业务规模大幅增长，但公司间业务融合、组织拉通等成本增加，并购贷款利息支出增加，增值税加计抵减政策到期等影响上半年利润；而截止Q3 末公司净利润转正，公司坚持效益为先、创新驱动、营销驱动、降本增效等效果落地。

HarmonyOS NEXT 正式发布，将在Mate 70 系列上正式商用，AI 助手小艺性能大幅提升。10 月22 日，华为在原生鸿蒙之夜暨华为全场景新品发布会上，正式发布了全新的HarmonyOS NEXT 原生鸿蒙操作系统，实现了系统底座的全部自研，系统的流畅度、性能、安全特性等提升显著。同时，智能助手小艺能力全面提升，能够实现截图询问，物体查询、景区导览规划等等复杂场景下的回答；且还加入了文档助手功能，只需将文档拖入，便能实现论文摘要和思维导图生成。此外，小艺还融合了华为特色的指关节功能，可实现随时圈搜、问答购物、自动帮填转账信息等等功能。

软通动力是鸿蒙生态重要参与者，鸿蒙人才储备充足且技术经验较为丰富，客户覆盖多个行业且对垂直行业应用场景理解较为深刻。鸿蒙生态逐步繁荣，软通动力有望深度受益。

投资建议：我们预计软通动力2024-2026 年营收分别为308、344、392 亿元，归母净利润分别为6.40、8.54、10.97 亿元。软通动力是国内数字技术服务龙头，业绩逐季向好，维持公司“买入”评级。

风险提示：宏观经济复苏不及预期、人力成本提高、市场竞争加剧。