萝卜快跑无人驾驶网约车模式走红，2025 年在武汉有望实现盈利。近日，萝卜快跑在武汉运营的无人驾驶网约车模式引发社会关注，百度搜索指数“萝卜快跑”关键词热度迎来近10 倍涨幅。萝卜快跑是百度旗下自动驾驶出行服务平台，目前已在国内11 个城市开放载人测试运营服务，截至2024 年4 月19 日，百度萝卜快跑累计向公众提供乘车服务超过600 万次，订单总量已超过600 万单，测试里程超过1 亿公里。到2024 年初，随着时空覆盖和运营效率的大幅提升，萝卜快跑营收增长了9倍，接近盈亏平衡。百度预计到2024 年底，萝卜快跑将在武汉实现收支平衡，并在2025 年开始盈利。届时萝卜快跑将成为全球首个实现商业化盈利的自动驾驶出行服务平台。

萝卜快跑第六代无人车发布，成本价格大幅下降，技术力迎来阶跃。2024 年5 月15 日的Apollo Day 2024 上，百度发布了搭载Apollo 第六代智能化系统解决方案的萝卜快跑第六代无人车，整车成本相较于5 代车下降60%，价格仅需20 万，预计24 年内将在武汉部署超千台。同时，百度发布了全球首个支持L4 级自动驾驶的大模型Apollo ADFM，实现了人类驾驶员10 倍的安全性和城市级全域复杂场景覆盖，无人驾驶技术能力迎来阶跃。

多地政策持续支持无人驾驶商业化试点运营。武汉、重庆、北京等城市已于2022、2023 年陆续开启了无人驾驶商业化服务。7 月的上海2024 WAIC 大会上，上海发放了首批“完全无人载人车牌照”，四家获证企业可在浦东部分路段实现无人驾驶车辆的应用，市民则可以通过相应软件预约乘坐这些无人车。青岛、济南也陆续发布智能网联汽车测试应用的支持政策，无人驾驶进入“路试”阶段。

车路云一体化建设为无人驾驶提供基础设施保障。自六月以来，北京、武汉等地纷纷启动车路云一体化示范项目。7 月3 日，工信部等五部委公布智能网联汽车“车路云一体化”应用试点城市名单，确定了20 个城市(联合体)为智能网联汽车“车路云一体化”应用试点城市。车路云相关政策的陆续出台，证明了我国车路云一体化规划具有全面性和延续性，基于车路协同的高级别自动驾驶是我国政府坚定支持、重点发展的方向。无人驾驶对于车路云基础设施的要求较高，在国家的大力支持建设下，无人驾驶有望迎来快速发展期。

我们认为，无人驾驶商业化运营的快速发展有望带动汽车智能驾驶厂商、车路云基础设施相关企业受益。

智能驾驶：建议关注百度集团-SW(09888，买入)、中科创达(300496，买入)、虹软科技(688088，未评级)、光庭信息(301221，买入)、四维图新(002405，未评级)等

车路云：建议关注千方科技(002373，未评级)、通行宝(301339，未评级)、高新兴(300098，未评级)、万集科技(300552，未评级)、金溢科技(002869，未评级)、隧道股份(600820，未评级)、中远海科(002401，未评级)、莱斯信息(688631，未评级)、佳都科技(600728，未评级)、广电运通(002152，买入)、 深城交(301091，未评级)、易华录(300212，未评级)等

风险提示

无人驾驶政策落地不及预期；无人驾驶推广不及预期；重大安全事故风险