投资要点

事件：7 月18 日，山东能源集团、华为、云鼎科技联手发布全球首个商用于能源行业的AI 大模型——盘古矿山大模型

大模型趋于分化，侧重两条道路的选择。参与AI 大模型的玩家们发展出了垂直大模型和通用大模型两个方向，正成为目前人工智能领域的两个主要发展方向。

垂直大模型是指针对特定领域或任务进行优化设计的模型，例如语音识别、自然语言处理、图像分类等；通用大模型是指能够处理多种任务和领域的模型，例如BERT、GPT 等。以谷歌“BERT”、商汤科技AI 大装置SenseCore、百度“文心一言”为代表的公司选择通用模型道路，模型参数普遍达上千亿甚至万亿，需要高算力进行模型训练，适用性广，先跑赢者能够建立起先发优势，但现阶段商业模式不清晰，短期受益不明显。以华为“盘古”为代表的公司选择垂直行业模型道路，底层是开源的技术大模型，上层则是针对垂直行业，用垂直行业的数据结合通用的数据，模型参数普遍几十到上百亿，所需算力小于通用模型，但对数据的专有性要求高，行业客户更易接受，能够看到明显受益。

华为从产业端切入，落地垂直行业是赛点。7 月7 日，在东莞举行的华为开发者大会上正式发布盘古大模型3.0，盘古大模型3.0 是一个面向行业的大模型系列，包括“5+N+X”三层架构，L0 层包括自然语言、视觉、多模态、预测、科学计算五个基础大模型，提供满足行业场景中的多种技能需求；L1 层是N 个行业大模型、L2 层为客户提供了更多细化场景的模型；能够提供100 亿参数、380 亿参数、710 亿参数和1000 亿参数的系列化基础大模型，并已经初步运用在政务、煤矿、铁路、气象、金融领域；在铁路领域，能够识别现网运行的67 种货车、430 多种故障，无故障图片筛除率高达95%，在药物研发领域，助力西安交通大学第一附属医院刘冰教授团队发现全球40 年来首个新靶点、新类别的抗生素，并将先导药物研发周期缩短至1 个月、研发成本降低70%。

能源领域资金、资源、需求三重共振，最具拓展潜力。2022 年，全国规模以上煤炭企业营业收入4.02 万亿元，同比增长19.5%，利润总额1.02 万亿元，同比增长44.3%，同时我国能源公司也面临着解决高危、高耗能问题的强诉求。2022年初，山东能源、云鼎科技和华为成立了联合创新中心，此次联手发布盘古矿山大模型，在山东能源的智能化煤矿基础上，盘古大模型能够凭借“经营管理与智能生产分离”“数据不出园区”“支持规模复制”“学习分析小样本”等能力特性，搭建起中心训练、边缘推理、云边协同、边用边学、持续优化的人工智能运行体系和集团管控、煤矿执行的人工智能管理体系；此外，华为在前期试点验证AI 大模型赋能工业生产领域的基础上，正在开发和实施首批场景应用，涵盖采煤、掘进、主运、辅运、提升、安监、防冲、洗选、焦化9 个专业21 个场景应用，推动AI 开发从“作坊式”到“工厂式”升级。

建议关注标的：

云鼎科技、梅安森、龙软科技、北路智控、震有科技、精准信息、科达自控、山源科技

风险提示：市场需求不及预期，业务拓展不及预期，企业经营成本上升