行业近况

2024 年4 月7 日，中国人民银行1宣布设立科技创新和技术改造再贷款，额度为5,000 亿元，激励引导金融机构加大对科技型中小企业、重点领域技术改造和设备更新项目的金融支持力度。

我们认为，本次科技创新和技术改造再贷款是落实国务院常务会议关于推动新一轮大规模设备更新和消费品以旧换新决策部署的重要支持举措，有助于推动企业对存有替换需求的设备更新并培育新质生产力，利好赋能企业数字化、智能化转型的厂商。

评论

政策支持科技创新、技术改造与设备更新，推动新质生产力发展。2 月23日，中央财经委员会第四次会议提出，要引导新一轮大规模设备更新2；3月1 日国务院常务会议，审议通过《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》3，提出要推动先进产能比重持续提升，结合各类设备和消费品更新换代差异化需求，加大财税、金融等政策支持。我们认为，相关政策有望带动存有替换需求的设备更新，并推动新型生产要素的落地。

此次央行设立的再贷款提供了重要的资金支持，有助于发展新质生产力的需求实质落地。根据中国人民银行官网，此次科技创新和技术改造再贷款额度为5,000 亿元，利率1.75%，期限1 年并可展期2 次，每次展期期限1 年，发放对象包括国家开发银行、政策性银行、国有商业银行、中国邮政储蓄银行、股份制商业银行等21 家金融机构，旨在引导金融机构在自主决策、自担风险的前提下，向处于初创期、成长期的科技型中小企业，以及重点领域的数字化、智能化、高端化、绿色化技术改造和设备更新项目提供信贷支持。我们认为，此次央行设立的再贷款为重要的资金支持举措，有助于科技创新、技术改造与设备更新需求的实质落地，赋能企业数字化、智能化、高端化改造并加速新质生产力的发展。

估值与建议

维持覆盖公司盈利预测、目标价和评级不变。建议关注智慧物联解决方案提供商海康威视、大华股份，新型信息基础设施产业链紫光股份、中兴通讯、锐捷网络、联想集团。

风险

技术改造及设备更新进度不及预期，企业需求复苏不及预期。