事件：10 月25 日，公司发布2024 年三季报。报告期内，公司实现营业收入3.65 亿元，同比增长18.15%；归母净利润5321.43 万元，同比增长2.69%；扣非净利润4335.30 万元，同比增长0.90%。

营收增长利润承压，费用支出保持上升：报告期内，公司实现营业收入3.65亿元，同比增长18.15%；归母净利润5321.43 万元，同比增长2.69%；扣非净利润4335.30 万元，同比增长0.90%。单Q3 公司营收1.41 亿元，同比增长17.34%，归母净利润1851.25 万元，同比下滑0.86%，扣非净利润1502.75 万元，同比下滑15.22%。费用端，报告期内公司销售费用、管理费用、研发费用分别为9755.96 万元、3181.90 万元、6476.65 万元，分别同比增长28.88%、19.21%、3.06%，财务费用报告期内变化较大，同比增长62.88%，主要系活期存款利息收入减少及融资租赁相关的利息费用增加所致。整体来看，公司报告期内及单Q3 营收保持增长，利润端短期承压。

AI嵌入电力交易，服务电改加速：伴随新能源主体不断入市，交易规模实现跨越式增长，2023 年，新能源风电光伏市场化交易电量占风光总发电量的47%。但实际中，新能源在电力市场中的议价和报价能力有限，正承受着电力消纳和市场化价格的双重挑战。尤其随着新能源装机容量的逐步增长，山西、甘肃、山东等开展现货市场的地区，新能源结算电价呈下降趋势。针对此需求，报告期内国能日新自研新能源大模型“旷冥”正式发布，揭幕新能源发电稳定供应、高效消纳、智慧运营新序章，并且推出新能源电力交易全托管解决方案，帮助新能源企业提高发电营收。该解决方案基于精准市场数据预测、AI 智慧策略和专业团队操盘，可为场站提供全面的全电量结算收益、电价保障服务，提升新能源资产盈利性。此外，国能日新托管服务以差额补偿作为防控措施，最大限度地维护客户利益，保障新能源资产价值。未来公司AI 技术将持续赋能电力市场化改革。

盈利预测与投资评级：在行业需求较大的基础上，报告期内公司持续注重底层算法研发，不断提升自身产品服务质量，以新AI 技术持续赋能电力数字化建设。在产品及业务端，公司传统业务与创新业务同步应对市场需求进行调整应对，不断提高产品丰富度和功能适用性。我们持续看好公司发展，预计2024-2026 年公司实现营收5.59/6.92/8.88 亿元；归母净利润1.00/1.36/1.77亿元；EPS 1.00/1.36/1.77 元。对应PE 分别为44.6/33.0/25.3 倍。维持“买入”评级。

风险提示：行业竞争加剧；行业景气度不及预期；政策落地不及预期；技术创新进度不及预期。