回顾2023 年，计算机行业波澜壮阔。计算机行情于去年12 月启动，开年后受海外ChatGPT 的刺激，数据、应用、大模型、光模块轮番上涨，板块于4 月初达到年内高点，之后出现了一个月左右的回调，并于5 月底受NVIDIA 业绩刺激开启第二波ChatGPT 行情，之后计算机板块出现回调，关注的重点也由AI 逐渐泛化，并于9 月初集中在华为主线上，并持续到年底。

展望2024 年，三条主线交相辉映，计算机行业有望再上一层楼：

1）AI：风起云涌。我们认为AI 是一个不可逆的决定性的长期趋势，2024年AI 大模型将进一步升级，其边界将进一步扩展，而AI 应用将迎来投资人期盼已久的爆发，并且实现可观的落地收入，语言类模型方面，我们建议投资者关注金山办公、科大讯飞、金蝶国际等；图形类模型方面，我们建议投资者关注虹软、美图和万兴科技；

2）华为：凤凰翼展。华为长期受制于美国的制裁，但今年华为携Mate 60Pro 强势回归，其从上层的应用适配、中层的OS 到底层的硬件芯片都实现了国产化。我们认为华为将在国产化进程中扮演最重要的角色，其鲲鹏CPU、昇腾GPU 打造的坚实算力底座，以及正在崛起的鸿蒙生态，彰显着我国奋发图强的精神力，并将在国内得到大范围应用。我们建议关注华为生态链的相关标的；

3）否极泰来。今年是我国疫后第一年，社会秩序正在逐渐恢复，部分公司的业务受到了扰动。我们认为明年这些扰动因素将得到缓解或消除，受影响的公司也将否极泰来。建议关注财政信息化领域的中科江南、税友股份，以及电力信息化领域的远光软件、朗新科技、国网信通、国能日新。

风险提示：

1. AI 发展不及预期；

2. 华为制裁加剧；

3. 政府及行业信息化支出低于预期。