事项：

公司发布半年报：2023H1 实现营业收入1.27 亿元，同比增长63.91%，归母净利润0.23 亿元，同比增长3903.60%；扣非归母净利润0.16 亿元，上年同期-714.85 万元。2023Q2 单季度实现营业收入1.05 亿元，同比增长64.88%；归母净利润0.19 亿元，同比增长42.97%；扣非净利润0.17 亿元，同比增长175.38%。

评论：

测试设备及配件业务发力，推动公司业绩快速增长。客户数量迅速增长，产品持续优化，市场认可度逐步提升，使得公司上半年业绩快速增长。营收端，2023H1 实现营业收入1.27 亿元，同比增长63.91%。其中，测试设备及配件营收0.95 亿元，同比增长90.54%；软件开发及授权营收0.32 亿元，同比增长16.20%。利润端，2023H1 公司实现归母净利润0.23 亿元，同比增长3903.60%；2023Q2 单季度，实现归母净利润0.19 亿元，同比增长42.97%。

加大研发投入，研发硕果累累。截至2023H1，公司销售费用率/管理费用率/研发费用率同比-4.74pct/-0.81pct/+12.81pct，其中，研发费用金额增速较快，同比增长98.72%；研发人员327 人（同比增长84.75%），占比81.34%，研发人员中硕博学历占比58.41%；拥有已授权专利116 项，其中发明专利54 项，软件著作权92 项。

持续打磨产品，提升核心竞争力。1）制造类EDA 软件：推出工艺过程监控（PCM）方案，目前该方案已经在多家产线验证优化，部分产线进入应用交付；自主研发了DFM 系列的化学机械抛光工艺（CMP）的建模工具CMPEXPLORER，目前已经在几家国内头部晶圆厂试用导入；在半导体数据软件上，融入了AI 技术，巩固数据分析与管理系统的技术优势，加速产品成熟。

2）WAT 测试设备：公司推出了新一代通用型高性能半导体参数测试设备（T4000 型号），协同开发了可靠性测试分析系统（WLR）等功能，将设备从WAT 测试扩展至WLR 及SPICE 等领域。

投资建议：公司测试机及配件产品业绩增速超预期，上调盈利预测。我们预计2023-2025 年营业收入为6.42/10.56/16.62 亿元，对应增速分别为80.6%、64.4%、57.5%（原2023-24 年预测值5.29/7.50 亿元）；归母净利润1.95/3.05/4.62 亿元，对应增速分别为59.5%/56.3%/51.6%（原2023-24 年预测值1.27/1.77 亿元）。

给予“推荐”评级。

风险提示：客户、采购集中度较高；产品研发不及预期；国际形势变动及行业波动风险。