事件：公司发布业绩预增公告，2024H1 预计实现归母净利润5050 万元~5500万元，同比+51.6%~65.2%，其中Q2 单季度预计实现2206~2656 万元，同比-16.1%~+1.0%；2024H1 预计实现扣非归母净利润4700~5000 万元，同比+54.2%~64.1% ， 其中Q2 单季度预计实现2092~2392 万元， 同比-18.3%~-6.6%。

业绩增长主要系：营销环境稳步改善，公司持续发挥在工业用纸包装、复合塑料包装领域的技术及市场领先优势，实现营业收入同比增长；同时，原材料端采购成本同比下降，降本增效取得了阶段性成果，归母净利润同比实现较大幅度增长。

伴随产能扩张，工业纸袋业务体量有望逐步提升。公司于2023 年10 月发行规模为5 亿元人民币的可转换公司债券用于新基地“工业用纸包装生产项目”的建设，项目计划自2024 年下半年起按产线逐条投产，新增5 条产线全部达产后将实现年产工业用纸包装袋6 亿条，智能包装设备产线46 套的新增产能。

持续进行产品创新，向低碳、绿色、可持续目标发展。2024 年3 月，公司针对消费品客户需求，推出Espeed 系列无塑膜纸基包装产品，环保可回收，用于替代市场现存的塑膜类复合包装，主要应用于食品及非食品包装，预计于2024 年下半年逐步向下游消费市场投放并产生一定效益，助力行业向低碳、绿色、可持续目标发展。

光伏新能源业务稳步拓展。截至2024 年7 月15 日，艾纳新能源复合材料边框已通过德国VDE 原料及产品资质认证，聚氨酯复合材料边框产品处于小批量供货阶段，且整线已具备大规模交付能力；同时，公司已完成20 余家下游光伏组件客户的送样，待验证通过，有望对整体业绩带来一定贡献。

盈利预测与评级：公司为国内领先的工业用纸包装整体解决方案提供商，产品技术领先，客户关系稳固，伴随产能扩张主业有望稳健发展，预计2024-2026 年归母净利润分别为1.14 亿元、1.62 亿元、2.32 亿元，对应PE 分别为36x、25x、18x，给予“推荐”评级。

风险提示：业绩预告数据未经审计，具体财务数据以中报为准；下游需求不及预期；原材料价格大幅波动；行业竞争加剧；新产品订单不及预期等。