事件： 2024 年8 月份，我国重卡市场销售约6.1 万辆（批发口径，包含出口和新能源），环比7 月份小增5%，比上年同期的7.12 万辆下滑14%，减少了约1 万辆。2024 年1-8 月，我国重卡市场销售各类车型约62.4 万辆，累计增速进一步缩窄至0.45%。

以旧换新政策有望助力9 月市场复苏：8 月份，LNG 气价的持续上涨，造成天然气重卡销量的同比、环比增速下滑。各地的LNG 气价从7 月份起就持续上涨，截止到8 月30 日LNG 批发价均值已经超过5100 元/吨，北方不少地区的LNG 终端售价已经达到5.3 元以上；成品油价，最近一段时间连续下调，各地的0 号柴油终端售价已经下降到7.5 元以下，部分区域的终端售价在7.2元左右。油气差价的快速缩小，让燃气车的经济性优势（相比柴油车）遭到削弱。8 月28 日，交通运输部办公厅、公安部办公厅、财政部办公厅、商务部办公厅联合发布《关于进一步做好老旧营运货车报废更新工作的通知》，在此之后，各省市自治区的以旧换新实施政策加速出台，为9 月份市场启动创造了条件。

重卡出口重回上升通道，新能源重卡销量保持同比高增：8 月份重卡出口销量预计同比上涨5%。由于俄罗斯将从10 月1 日起大幅提高进口汽车报废处理税，因此，8 月份的重卡出口保持了同比增长，9 月份增长有望持续。

除了出口外，作为重卡市场的“三驾马车”之一，新能源重卡在8 月份延续了“淡季不淡”的良好势头，根据第一商用车网的预测，8 月新能源重卡终端实销超过5500 辆，同比大幅增长90%。

投资建议：建议关注重卡整车龙头中国重汽，重卡产业链和智能物流行业的龙头潍柴动力以及全球半挂车龙头中集车辆。

风险提示：经济复苏低于预期；行业竞争加剧风险；宏观经济下行风险。