23Q4 公募基金重仓股新能源持仓比例进一步下降，筹码持续出清：2023年Q4 电力设备及新能源行业基金重仓持股总市值3524 亿元，同比-44.93%，环比-14.68%，持仓占比为12.82%，同比-7.48pct，环比-1.10pct。其中，锂电储能、光伏、风电重仓市值下滑较多，锂电储能同环比-42.56%/-15.91%、光伏同环比-62.86%/-21.62%、风电同环比-56.27%/-8.49%。电力设备板块重仓较为稳定，23Q4 重仓市值606 亿元，同比+11.61%。环比-1.97%，持仓占比2.21%。

氢能板块持仓明显提升，23Q4 重仓市值78 亿元，同比-7.48%，环比-1.10%，持仓占比0.28%。

23Q4 公募基金减仓幅度环比收窄，底部来临：2023Q4 机构加仓市值前十总金额（107.92 亿元）相比于23Q3 的加仓幅度（176.6 亿元）有所下降，主要加仓智能驾驶、锂矿、智能电表、电网等方向。2023Q4 减仓市值前十的总金额（542.79 亿元）相比于23Q3 的减仓幅度（-798.90 亿元）有所收窄，主要减仓锂电池、光伏组件等，预示新能源持仓底部。

主动型基金重仓新能源市值进一步下降，被动型基金持仓相对稳定：

23Q4 公募基金重仓股中新能源持仓比例为12.82%，其中主动型基金持仓占比9.39%，同比-8.45pct，环比-1.02pct，被动型基金持仓占比3.42%，同比+0.97pct，环比-0.29pct。主动型基金中，新能源主题基金持仓占比4.32%，同比-3.29pct，环比-0.50pct；非新能源基金持仓占比5.07%，同比-5.15pct，环比-0.51pct。

投资建议：1)锂电产业链出清之年，建议关注各环节具成本优势的龙头。性价比较高的龙头宁德时代、储能占比高、有资源优势的亿纬锂能、中游关注短期盈利恢复的正极湖南裕能、新技术有重大突破的德方纳米。2) 光伏建议关注ABC 电池技术行业领先的爱旭股份。3)电力设备建议关注特高压交流核心设备标的平高电气。

风险提示：政策变化的风险；产能过剩的风险；市场竞争加剧的风险；特高压开展不及预期的风险。