10 月行情回顾&重要数据跟踪：10 月PMI 指数49.50%，降至收缩区间10 月机械行业（申万分类）指数下跌5.91%，低于沪深300 指数2.74个pct。机械行业TTM 市盈率/市净率约为27.19/2.11 倍。2023 年以来钢价/铜价/铝价指数变动-5.08%/-4.16%/-5.32%；10 月以来钢价/铜价/铝价指数环比变动-1.85%/-2.34%/-3.14%。

PMI（国家统计局10 月31 日数据）：10 月制造业PMI 指数49.50%，环比下降0.70 个pct。

机床（国家统计局10 月15 日数据）：2023 年9 月金属切削机床产量为5.44 万台，同比上升23.54%；2023 年1-9 月金属切削机床累计产量为45.26 万台，同比上升1.60%。

工业机器人（国家统计局10 月15 日数据）：2023 年1-9 月工业机器人累计产量32.05 万台，同比+0.40%；2023 年9 月工业机器人产量3.61万台，同比下降14.30%。

工程机械（CME 10 月11 日数据）：2023 年9 月销售各类挖掘机1.43万台，同比下降32.6%，其中国内0.63 万台，同比下降40.5%；出口0.80万台，同比下降24.8%。

重点推荐组合&11 月投资观点：积极布局通用装备&低估值隐形冠军重点组合：华测检测；杭氧股份；奥普特、柏楚电子、奕瑞科技、怡合达、汇川技术；恒立液压；晶盛机电、捷佳伟创、奥特维；杭叉集团、安徽合力。11 月金股推荐：【佳电股份】【伊之密】【汇川技术】。

当前时点，宏观看10 月制造业PMI 为49.50%，短期降至收缩区间，不过国内通用设备景气度已持续呈现企稳向好趋势。展望明年，一方面自上而下积极布局1）已处于库存周期底部的通用装备，积极关注工控及自动化、注塑机、机床、叉车等通用设备行业，重点推荐【汇川技术】【伊之密】【柏楚电子】【杭叉集团】【怡合达】；2）经营呈现较强韧性的优质赛道，积极关注：a）长坡厚雪的检测服务行业、b）受益国产替代且积极出口替代的电子测量仪器行业、c）政策预期稳定高确定性的核电设备行业，重点推荐【华测检测】【鼎阳科技】【佳电股份】【中密控股】等。另一方面自下而上重点关注：基本面扎实，短期业绩佳且估值相对低位的优质公司，重点推荐【佳电股份】【汉钟精机】【伊之密】【华荣股份】【朗进科技】。

风险提示：宏观经济下行、原材料涨价、汇率大幅波动