事件：公司发布《关于维护公司价值及股东权益的股份回购实施结果暨股份变动公告》，此回购方案已实施完毕，回购期限提前届满。

用于维护公司价值及股东权益的回购方案快速推进实施完毕，回购期限提前届满。针对2024 年2 月7 日公司发布的《关于维护公司价值及股东权益的回购公司股份方案的议案》，公司在2024 年2 月8 日至2024 年3 月20日期间，以自有资金通过回购专用证券账户以集中竞价方式回购公司股份16,773,430 股，用于维护公司价值及股东权益，占公司目前总股本的3.75%，最高成交价为15.37 元/股，最低成交价为11.46 元/股，成交总金额为224,999,546.06 元（不含交易佣金等交易费用），触及回购金额上限，回购方案已实施完毕，回购期限提前届满，彰显公司对自身公司价值的认可。

当前已回购股份将在此次披露回购结果暨股份变动公告十二个月后采用集中竞价交易方式出售。若未能在规定期限内转让完毕，未转让部分股份将依法予以注销。

回购后注销股份的回购方案期限更长，预计将逐步实施回购。根据2024 年2 月22 日公司发布的《回购报告书》，回购金额为1 亿元-2 亿元（含）该回购方案回购的股份将依法全部予以注销并减少注册资本，回购期限为自公司股东大会审议通过本回购股份方案之日起不超过12 个月，该回购方案回购期限较上一份回购方案期限（3 个月）更长，在上一份回购方案实施完毕后，我们预计公司将逐步实施该方案。

传统业务有望稳健增长，新产品新渠道建议持续关注。1）传统业务方面，受益于春节宴席场景需求旺盛以及春节错期等多重因素，我们预计今年春节期间公司椰汁动销较为出色。从2024 全年来看，我们预计公司的椰汁和罐头双主业保持稳健增长态势，椰汁是增长型品种，水果罐头是稳健型品种，随着公司“增网点、扩渠道”的不断推进，传统椰子汁+水果罐头在流通和餐饮渠道的潜力将被持续挖掘。2）新零售业务方面，我们预计2024年公司将在C 端以打造椰鲨NFC 椰子水和零食连锁渠道的小包装的罐头、饮料产品为主要方向，在B 端持续磨合优化厚椰乳、鲜椰乳等产品，开发区域经销商和接洽大客户，待与客户磨合稳定后，有望逐步上量。

盈利预测：我们认为，公司传统业务基本盘尤为稳健，多款新产品正处培育初期，期待逐步起量，24 年业绩弹性较大。我们预计公司2023-2025 年分别实现营业收入19.23/21.32/23.60 亿元，同比增长20%/11%/11%，分别实现归母净利润2.83/3.21/3.64 亿元，同比增长39%/13%/13%，EPS 分别为0.63/0.72/0.81 元/股，对应PE 为24X/21X/19X，维持“推荐”评级。

风险提示：食品安全问题，原材料价格波动风险，新产品拓展不及预期，渠道开拓不及预期，产能投放不及预期。