行业近况

近期，财政部会计司公布电子凭证会计数据标准（试行版）。本次深化试点进一步扩大了试点的票据类型及涉及的企业、单位范围，我们认为将促进财税、会计数据的标准化，为后续数据要素流转做好铺垫。此外，部分公司官方发布信息参与深化试点，例如中科江南公告拟使用超募资金用于开展电子凭证综合服务平台升级研发项目；航天信息表示成功入选试点平台中的电子凭证开具分发平台，以及试点工作服务保障单位等。

评论

本次深化试点有哪些改变？票据类型拓展、开具端及接收端单位范围扩大，23 年6 月完成接收端试点改造。本次深化试点将票据种类扩大到9 类票据，包含数电票、财政电子票据、电子非税收入一般缴款书等。试点范围上，本次深化试点进一步扩大开具端、接收端涉及到的政府部门、企业、事业单位等参与方范围。时间节奏，要求23 年5 月底前完成新增开具端试点单位及相关平台完成改造；6 月底前，完成接收端试点单位改造。

本次深化试点有何意义？我们认为：1）推动电子凭证会计数据标准化，有利于业、财、税、票相关会计数据的全流程打通及流转，为后续数据要素应用的发展做好基础铺垫；2）数据基础完备后，企业数字化、费控、管理、审批等各环节都将加速数字化转型，利好企业服务市场；3）电子凭证会计数据要素标准化对企业会计、票据服务等市场具有长期影响，to G厂商或面临新平台建设机会、to B厂商迎来产品升级机遇。

本次深化试点会涉及哪些企业？本次深化试点的参与方主要涉及开具端和接收端试点单位（试点范围扩大）、电子凭证开具分发平台、代理记账平台等平台方、服务保障单位等。我们认为相关to B端企业财税服务平台和toG端税务IT、财政IT企业均或将迎来产品升级发展机遇。

估值与建议

我们建议关注：中科江南（未覆盖）、博思软件（未覆盖）财政相关电子凭证软件系统建设方；税友股份（未覆盖）等 to G电子发票服务平台开发方；航天信息等 to B电子凭证软件系统服务商。我们看好航天信息在电子凭证领域的先发优势及产品升级机遇，上调目标价20%至17.4 元，维持公司盈利预测不变，目标价对应23E/24E市盈率28/27.4x；当前股价对应23E/24E市盈率23.3/22.8x，目标价对应上行空间19%。维持其他公司的盈利预测及目标价不变。

风险

新产品升级迭代需求不及预期；当前接收端工具包以免费形式提供，短期收入提振不及预期。