事件：公司公众号消息显示，针对工商业125kW/260kWh 市场主流储能产品的功率与容量配置，成功推出全新产品—电池PACK+PCS 工商业变频液冷单元。

点评：双回路液冷设计实现精细化温度控制，确保储能系统保持最优状态：

新款电池PACK+PCS 工商业变频液冷单元采用先进的双回路液冷设计，实现了对电池PACK 与PCS 的独立冷却，这意味着两套冷却系统能够依据电池PACK与PCS 系统的不同热特性进行精细化温度控制，提升冷却效率的同时还增强了系统的稳定性和安全性，进而确保储能系统在各种工况下都能保持最优工作状态。

引入FreeCooling 技术，依靠自然界冷源完成冷却任务：

自然冷却就是利用室外冷源如空气或水对数据中心热源进行冷却，替代或部分替代机械制冷，按介质可分为空气侧和水侧，按利用方式可分为直接利用和间接利用。公司将FreeCooling（自然冷却）技术引入电池PACK+PCS 工商业变频液冷单元之中。在环境温度适宜的情况下，机组能够自动切换至FreeCooling 模式，几乎不消耗额外电能，依靠自然界的冷源即可高效完成冷却任务。

产品使用寿命、工业噪音、能效比等整体提升，市场竞争力提升：

全新电池PACK+PCS 工商业变频液冷单元的诞生，标志着公司在储能液冷技术领域的又一创新。此机组使用寿命可达15 年，采用静音设计，工作噪音低至70dB以下，同时节约了温控系统的所占空间；另外此机组采用新型环保冷媒，全年综合能效比达到4.5 以上，降低运行成本的同时也提升了储能系统的整体性能，减少了碳足迹，顺应全球可持续发展的大趋势。该产品以卓越的全年能效、稳定可靠的运行表现，为客户的工商业储能解决方案提供了强有力的支持。

盈利预测、估值与评级：基于公司24Q1 的经营业绩承压并考虑到储能行业增速放缓，我们下调24~25 年归母净利润预测，新增26 年盈利预测，预计公司24~26年归母净利润分别为2.44（下调23%）/3.16（下调28%）/4.07 亿元。当前股价对应EPS 分别为1.45/1.88/2.41 元，对应PE 为17/13/10 倍。考虑到公司持续开拓储能、数据中心温控等多行业，液冷渗透率持续提升，我们看好公司未来成长性，维持“买入”评级。

风险提示：储能行业发展不及预期的风险，储能温控行业竞争加剧的风险。