事件：

2024 年1 月19 日，公司发布2023 年业绩预告。2023 年公司实现归母净利润1.68-1.91 亿元，较上年同期增长31.44-49.43%；实现扣非归母净利润1.55-1.78 亿元，较上年同期增长47.02-68.84%。

储能温控业务大幅增长，业绩持续快速提升：

2023 年全年，公司紧密围绕既定发展战略和经营目标，致力于在工业温控领域为客户提供系统解决方案，积极主动展开降本增效，优化内部管理措施，持续加大研发投入，推进产能建设，深化和完善市场服务，把握市场机遇，进一步提升公司的综合竞争力与产品市场占有率。公司业务持续增长，特别是储能温控业务的大幅增长，使公司营业收入、净利润快速增长。2023 年公司实现归母净利润1.68-1.91 亿元，同比增长31.44-49.43%。2023 年度公司非经常性损益对净利润的影响金额约为 1,300 万元，主要系政府补助、闲置资金现金管理收益。2023 年公司实现扣非归母净利润1.55-1.78 亿元，较上年同期增长47.02-68.84%。

深耕储能温控行业，荣获宁德时代“2023 年度优秀供应商”奖项：

根据公司公告，随着“双碳”目标的展开，储能行业迎来快速且持续的增长，公司凭借多年的技术积累，已具备较强的研发实力和较大的产能规模，为储能领域客户匹配了相关液冷和空冷产品，未来将通过精准控温、高可靠性、高安全性、温度均匀性等综合优势进一步拓展储能温控产品市场。同时，随着液冷温控产品逐渐成为趋势，占比逐步提升，公司产品得益于在数控装备、电力电子行业积累的液冷温控优势，应用于各类储能温控场景。根据公司公众号，12 月29 日，宁德时代新能源科技股份有限公司在福建宁德召开以“零碳新时代，宁聚芯力量 ”为主题的2023 年度供应商大会，以表彰2023 年为宁德时代高质量发展作出突出贡献的合作伙伴。大会上，公司荣获“2023 年度优秀供应商”奖项。

技术实力强，客户资源优质：

公司作为工业温控领域整体解决方案综合服务商，在技术上产品具有严苛环境下的高可靠性、高精度温度控制、高能效的特点，同时公司具有生产及供应链的规模化优势；基于各类定制化解决方案的成熟经验，以及关键部件和软件的自制研发能力，形成了产品迭代和产品交付的快速响应优势。经过多年的努力，公司已成为跨行业领域的工业温控解决方案服务商，以数控装备及电力电子装置温控为核心业务，积累了纽威数控（688697）、海天精工（601882）、德国埃马克集团（EMAG）、浙海德曼（688577）、尼得科（Nidec）、思源电气（002028）、四方股份（601126）、特变电工（600089）、河南许继电力电子有限公司等稳定、优秀的客户，是国内工业温控领域具备业务规模和产品覆盖面的主要厂商之一。

投资建议：

公司是国内领先的工业温控设备提供商，储能、半导体等业务板块快速拓展。我们预计公司2023 年-2025 年的营业收入分别为15.69/22.98/31.86 亿元，同比增长55.7%/46.4%/38.7%；归母净利润分别为1.88/2.80/3.92 亿元，同比增长46.9%/49.0%/40.1%；对应EPS 分别为1.11/1.66/2.33 元。我们给予公司6 个月目标价40.00元，相当于2024 年24 倍PE，维持“买入-A”投资评级。

风险提示：宏观经济及下游产业波动；市场竞争加剧；原材料价格波动；产品替代；新业务发展不及预期风险。