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电力设备行业专题研究-储能行业跟踪报告4:全球电化学储能要点跟踪季报(2023年第2季度)

国海证券股份有限公司 2023-08-13

国内储能:大储招中标高景气,工商储受益峰谷价差增大。

大型储能:招中标数量方面,2023Q2 国内储能完成招标量6.5GW/14.2GWh,同比+165%/+191%。招中标价格方面,6月储能系统中标均价降至1.16 元/Wh,较2023 年3 月均价下降8.40%。投运数量方面,2023 上半年国内并网的储能项目总规模达到7.59GW/15.59GWh,规模接近去年全年水平。就项目应用方面,独立式储能并网项目规模占到64%。

工商业储能:2023 年8 月仍处于夏季用电高峰期,不少地区采用尖峰电价,峰谷价差比非夏季增大。24 个区域峰谷价差超过0.7 元/kWh,与7 月份持平。其中,峰谷价差超过1 元/kWh 的区域有8 个。

美国储能:大储延期状况自6 月明显改善,预计投运高峰在下半年。

大型储能:投运数量方面,美国2023 上半年投运1MW 及以上储能规模为1.8GW,同比+6.0%,其中6 月单月新增1.0GW,环比+621.4%;2023 下半年规划投运7.9GW。2023 年上半年储能投运延期较为显著,我们推测延期原因主要系供应链问题和并网排队等。6 月开始大储投运量环比改善明显,预计下半年投运更为集中。

户储和工商储:户储方面,2023Q1 美国户储装机388.2MWh,同比+16%,受配储需要推动今年有望加速。工商储方面,2023Q1 美国工商储安装量203.3MWh,同比+10%,预计2023年美国工商储安装量是2022 年的3.5 倍。

欧洲储能:户储部分市场高景气持续,大储规划项目较多。

户用储能:德国方面,2023Q2 户储安装量为1.12GWh,同比+153.51%,德国“高水平电价+激励政策”背景下居民户用光伏配储仍有较好经济性。意大利方面,受利好政策推动,2023Q1户储安装量达1.1GWh,但政策退坡导致2023 户储发展或将放缓。

大型储能:英国方面,2023Q2 大型储能投运413MW,电池储能总规模高达2.9GW。德国2023Q2 投运大储63.2MWh,工商储32.0MWh,目前规划大储176.9MWh。

其它地区储能:南非户储需求旺盛。

户用储能:南非方面,受大缺电危机影响,预计2023 年南非户储保持高景气。此外,随着光储上游原材料价格下行,亚非拉其它地区户储刚需也有望加快发展。

储能行业综合:政策利好储能难题边际改善,我国锂电储能出货高增。

重点政策:多种补贴并重,深化应用于用户侧储能、新能源配储能以及独立储能。

储能产量和出货量:2023 年上半年全球储能电池产量98GWh,同比增长104%,出货量102GWh,同比增长118%。电力储能出货79GWh,增速最快,占比77%,家庭储能出货13GWh,占比12.7%。在大储和工商业需求的带动下,整个储能电池端环节去库明显,储能电池库存已处于正常水平。

企业动态更新:

国内大储中标情况:据我们不完全统计,2023 年前6 个月平高电气、南网科技、许继电气和金盘科技新中标项目数量较为突出,分别为420MWh、310MWh、527MWh、209MWh。

储能企业海内外订单追踪:据我们不完全统计,2023 至今,华为、宁德时代、远景能源、瑞浦兰钧、亿纬锂能、海辰储能等相继在海外签约订单,国内企业出海加速。

储能企业扩产项目追踪:为满足储能市场陡增需求,2023 开年以来,储能行业也迎来新一轮扩产高峰,截至2023 年7 月24日,储能厂商已公布扩产计划总投资超3000 亿元,规划储能电池及系统总计扩产产能超900GWh。

投资建议:储能行业景气度有望延续,我们维持行业“推荐”评级。

大型储能:国内大储招中标及投运高景气,美国大储延期问题仍较突出,预计投运高峰仍在下半年,大储景气度持续上行有望带来相关企业业绩持续高增。

户用储能:不同国家户储需求可能出现分化,德国、美国、南非等国有望保持高景气,意大利等国仍待观望。受益于光储上游原材料降价,亚非拉户储需求有望加快发展。

工商业储能:受益于碳酸锂降价,我国和美欧等国工商储景气度有望上行。

风险提示:新能源建设规模不及预期;地缘政治摩擦导致国内出口 限制风险;电力价格超预期下降等下游收益下行风险;国内企业竞争格局恶化;重点关注公司未来业绩的不确定性。

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