回顾2023 年上半年，机器人相关支持性政策陆续发布，各方科技企业加速布局机器人产业，展示最新产品和进展，世界人工智能大会与世界机器人大会的召开增加了机器人行业新动向的曝光度。机器人公司的中报来看，业绩方面，汽车链企业的业绩亮眼，保持高速增长；投资和研发角度上，机器人相关项目出现在各家半年报，反映了企业在机器人领域展开实质性布局。展望下半年，特斯拉AI Day，1X 双足机器人开放预订等行业重大事件值得关注。我们继续强调机器人行业“硬件先行”的特点，看好核心零部件中的机器人执行器环节。

上半年行业动向：政策陆续出台，各方加速入局机器人产业。政策方面，“北上深”政府相继出台机器人相关支持政策推动产业加速发展。国内外多方入局，国外大厂如微软、谷歌、英伟达等持续研究人工智能大模型与机器人的结合，为人形机器人产业赋能；国内小米、腾讯、华为、字节跳动、比亚迪、博实股份、联想纷纷加码机器人领域有望共同推动机器人产业发展。产业端2023 上半年傅利叶、小米、达闼、宇树科技、智元机器人等纷纷推出机器人新品。世界人工智能大会与世界机器人大会召开，展示机器人最新进展。

中报回顾：机器人公司业绩表现分化，车链业绩亮眼，产业链积极拥抱机器人大趋势。业绩上看，汽车链的机器人相关公司2023 年上半年业绩表现亮眼，营收、利润同比显著增长；电机链和机械链公司，受到宏观环境、工业企业利润下滑等因素影响，上半年业绩有所承压。从半年报中的在建工程和研发项目角度来看，机器人相关项目出现在各家半年报，反映了企业在机器人领域实质性布局。

下半年特斯拉AI Day 等重大事件值得关注。当前机器人行业处于早期阶段，重大事项的催化对行业未来空间、投资者信心有较大影响，行业内相关的重大事项值得关注。下半年来看，预计特斯拉在特斯拉AI Day 将展示人形机器人的最新进展，Optimus 硬件方案更新迭代，智能化水平以及FSD 对人形机器人的赋能值得关注；此外，根据其官网，Open AI 投资的1X 机器人的第一款双足机器人将于2023 年年底开放预定，三星技术日上三星将发布对人形机器人的规划。

风险因素：政策实施力度不及预期；制造成本大幅波动风险；机器人应用场景的发展潜力低于预期；机器人技术进步速度低于预期；行业竞争加剧风险投资策略。我们继续强调机器人行业“硬件先行”的特点，看好核心零部件中的机器人执行器环节，同时建议关注大模型对于机器人的赋能以及机器人行业的“联发科时刻”对行业的推动和影响。标的上建议重点关注机器人领域确定性强、头部的零部件公司：拓普集团、三花智控、鸣志电器、双环传动、柯力传感、步科股份、五洲新春、芯动联科。同时建议关注相关零部件公司：1）减速器：中大力德、丰立智能、昊志机电、汉宇集团；2）电机：鼎智科技、雷赛智能、恒帅股份；3）直线传动：鼎智科技、恒而达；4）传感器：奥迪威、四方光电、奥比中光、宇瞳光学、天准科技、汉威科技、坤维科技、华依科技、苏州固锝、敏芯股份；5）伺服系统：汇川技术、禾川科技；6）轴承：南方精工、苏轴股份；7）智能化：韦尔股份、思特威、富瀚微、萤石网络、安克创新、中科创达、科大讯飞、广和通、美格智能、移远通信、领益智造。