固本拓新高速增长，业务类型及行业方案丰富。成立于2006 年，2017-2022 年营收CAGR 52.7%，归母净利润CAGR 32.4%。新一期股票期权激励计划营收增长目标值为接下来3 年每年较2022 年增长20%/40%/60%。在传统软件服务的基础上，法本信息积极探索例如智能汽车、云业务、AI 等高成长市场，维持6%左右的研发费用率，取得了超过390 项软著和20 余项专利技术。同时公司管理费用率从2021 年的12%下降为今年前三季度的9%，降本提效效果凸显。公司传统聚焦于互联网及金融行业，同时具备通信、软件、制造业、汽车等多行业解决方案能力，客户为众多头部企业。

持续推动华为合作，积极参与信创生态建设。根据艾媒网《2023 年中国信创企业百强榜》，公司入选且排名相较2022 年更进一步。公司在金融行业的解决能力最为突出，包括数字中台、数据治理、监管报送及智慧风控等，FarTest 一站式自动化测试管理平台入评2023 年度优秀软件产品。法本信息FarData 大数据平台获鲲鹏云技术信创认证，正式加入华为云“沃土云创”计划。此前公司的多个产品已经完成华为信创产品兼容性测试，AI 产品GPTCoder 在2023 华为开发者大赛获得三等奖。

积极探索高成长市场，AI 赋能IT 服务降本提效。1）拥抱人工智能技术变革，“AI+IT”持续创新。FarAI 一个平台多种能力，赋能RPA、行业、大数据中台解决方案。FarAI 服务平台以OCR 能力为主，并向自然语言、语音、知识图谱、视觉等能力延伸。法本信息RPA 具有灵活及智能等优势，中国RPA 市场规模2022 至2028 年预计CAGR 为43%，公司预计受益行业β向上。公司基于AIGC 的FarAI GPT 的系列产品对内预计显著提高人效，并有望对外输出。2）定位智能座舱国产方案提供商，拓展智能化能力。

公司围绕国产主芯片和操作系统开发汽车智能解决方案，合作比亚迪、上汽等主流车企。推出软件平台FarCarOS，支持360 环视、DMS 眼动追踪、健康监测、云游戏等创新业务功能。3）致力围绕“一云二厂三平台”，打造多场景、全流程云服务能力。公司提供上云、用云、管云能力，适配腾讯云、阿里云、天翼云、京东云和亚马逊云。以云为基础，提供算法工厂及软件工厂，叠加微服务治理平台、智能大数据平台、DevOps 平台的丰富能力。

盈利预测及投资建议：预计公司2023-2025 年营业收入分别为40.23/53.99/69.82 亿元，同比增长12.18%/34.21%/29.33%。同时实现归母净利润为1.84/3.04/4.69 亿元，同比增长42.38/64.90%/54.28%，对应当前PE 为32/19/12，给予“推荐”评级。

风险提示：宏观经济波动风险、人力成本上升风险、人才引进和流失风险、行业竞争加剧风险。