2021 年1 月1 日，国产Model Y 发售，长续航版和高性能版分别降价14.81万元、16.51 万元至33.99 万元、36.99 万元；Model 3 高性能版降价7.91万元至33.99 万元。特斯拉国产车型大幅降价，有望进一步刺激销量增长，激发行业鲶鱼效应，加速全球电动化进程。维持行业强于大市评级。

国产Model Y 发售，价格大幅下降：2021 年1 月1 日，特斯拉官网正式发售国产Model Y，其中长续航版起售价为33.99 万元，此前为48.80 万元，下调14.81 万元；高性能版起售价为36.99 万元，此前为53.50 万元，下调16.51 万元。Model 3 高性能版车型售价从41.90 万元下降至33.99 万元，下调7.91 万元；长续航版本下架；标准续航版售价保持24.99 万元不变。

坚持以价换量，国产化降低成本：特斯拉此次大幅降低国产Model Y 价格，表明在电动车发展初期，特斯拉仍坚持以价换量的战略，以提升销量和市占率为核心。2020 年后国内外主流车企加速电动化进程，有产品力的车型密集推出，特斯拉面临的竞争加剧，降价是特斯拉积极应对市场竞争、加速电动车渗透率提升的重要手段；国产Model Y 和Model 3 共享平台和75%的零部件，二者可以分摊投资和制造成本，得益于规模效应和国产化率的提升，国产Model Y 成本快速下降，为此次价格大幅下降奠定了基础。

降价有望进一步刺激需求，产能释放保障销量增长：Model Y 车型定位为中型SUV，竞品车型众多，市场空间广阔。此次大幅降价有望进一步刺激需求，复制Model 3 的爆款效应。据特斯拉公告，2020Q4 合计销量18.06万辆，同比增长61%，其中Model 3&Y 合计销量16.17 万辆；2020 年全年销量49.90 万辆，同比增长36%，其中Model 3&Y 合计销量44.20 万辆，预计Model 3 仍为销量主力。随着Model Y 产能的释放和价格的下降，销量有望爆发，成为特斯拉销量增长的重要支撑。截至2020 年三季度末，美国Fragment 工厂Model 3&Y 产能合计50 万辆，上海工厂Model 3 产能25万辆，预计2021 年上海工厂产能合计55 万辆，其中Model 3 30 万辆，ModelY 25 万辆，柏林工厂2021 年投产，产能持续释放为Model Y 销量增长提供了保障。

降价有望激发鲶鱼效应，加速电动车渗透率提升：Model Y 价格下调至30-40 万元的区间，将和豪华车纯电动SUV 车型如宝马iX3、奥迪e-tron、奔驰EQC 等及自主品牌高端车型蔚来ES6、广汽Aion LX、比亚迪唐、荣威Marvel X 等形成直接竞争，倒逼外资及自主品牌车企进一步降本提效，加速电动车渗透率提升。从产业链的角度来看，Model Y 销量增长有望进一步提升产业链需求，同时Model Y 供应链有望引进大量的国内供应商，以进一步保障供应、降低成本。

投资建议：国产特斯拉Model Y 发售，价格大幅降低，有望进一步刺激需求，带动销量增长，并激发行业鲶鱼效应，加速全球电动化进程。推荐特斯拉供应链标的宁德时代、天赐材料、新宙邦、德方纳米、当升科技、璞泰来、翔丰华、杉杉股份、星源材质、恩捷股份、科达利、华友钴业、赣锋锂业、先导智能、杭可科技等，建议关注中伟股份等。

风险提示：新冠疫情影响超预期；特斯拉产能建设不达预期；特斯拉销量增长不达预期；产业链价格竞争超预期。