工信部等七部门印发《钢铁行业稳增长工作方案》。《钢铁行业稳增长工作方案》明确，2023-2024 年，钢铁行业稳增长的主要目标是：2023 年，钢铁行业供需保持动态平衡，全行业固定资产投资保持稳定增长，经济效益显著提升，行业研发投入力争达到1.5%，工业增加值增长3.5%左右；2024 年，行业发展环境、产业结构进一步优化，高端化、智能化、绿色化水平不断提升，工业增加值增长4%以上。文件同时提出四大行动方案，包含12 项具体工作，其中部分内容如下：

技术创新改造行动，加快推进钢铁企业超低排放改造进程，统筹焦化行业与钢铁等行业发展，加快实施电炉短流程炼钢高质量发展引领工程。

钢材消费升级行动，落实扩大汽车、绿色智能家电消费以及绿色建材、新能源汽车下乡等促消费政策措施，挖掘风电、光伏发电等领域消费潜能，扩大钢材消费需求。

供给能力提升行动，加快国内重点铁矿项目开工投产、扩能扩产，开展铁矿石“红黄蓝”供需预警，强化期现货市场监管，研究建立煤焦钢联调联控机制。

龙头企业培育行动，鼓励行业龙头企业实施兼并重组，建设世界一流超大型钢铁企业集团，支持有条件的地方聚焦钢铁领域开展先进制造业集群培育。

年内供强需弱持续，工业增加值维持高增：

粗钢产量方面，2023 年上半年国内粗钢产量同比增1.3%，7 月国内粗钢产量继续维持高位，单月同比增速达11.5%，1-7 月国内粗钢累计产量62651 万吨，同比+2.5%，供给端压力持续增大。

下游需求方面，根据中钢协，2023 年上半年中国粗钢表观消费量同比下降1.9%，供强需弱格局明显，1-7 月国内地产投资增速同比回落8.5%，房屋新开工及施工面积同比回落24.5%、6.8%，制造业及基础建设投资（不含电力）同比增长5.7%、6.8%，年内周度五大品种钢材表需持续偏弱运行。

工业增加值方面，2023 年上半年黑色金属冶炼及压延加工业工业增加值累计同比增长5.5%，1-7 月累计同比增长6.7%，持续维持高增趋势。

估值底部区域，盈利有望逐季度修复。近期钢企产量维持高位，粗钢产量调控预期下行业估值向上修复空间打开，中特估概念有望加速国资钢企估值抬升，行业龙头具备战略配置价值；展望后市，一方面供需形势逐步好转将带来吨钢盈利的持续修复，同时焦煤供给端的扰动也为冶炼环节提供利润扩张空间，行业估值修复空间打开；另一方面，钢铁存量市场中涌现了一批以电工钢、汽车板、特殊用钢等高附加值、高繁荣行业为特色的企业，有望同时受益于钢铁行业复苏以及高技术含量钢种进口替代趋势，其结构性优化与转型有望诞生新的盈利增长极，成为率先受益行业转型的标的。

投资建议：建议关注显著受益于普钢盈利复苏的华菱钢铁、宝钢股份、南钢股份，受益于煤电新建及进口替代趋势的武进不锈；持续推荐受益于管网改造及普钢盈利弹性的新兴铸管，受益于油气、核电景气周期的久立特材，受益于煤电新建及改造周期的盛德鑫泰，以及受益于复苏周期和镀镍钢壳业务的甬金股份。

风险提示：国内产量调控政策不及预期、下游需求不及预期、原料价格大幅上涨。