统计局公布2023 年5 月钢铁行业相关数据，结合前期海关进出口数据汇总如下：

总产量方面，5 月国内粗钢产量9012 万吨，同比-7.3%（环比4 月-5.8pct，下同）；生铁产量7700 万吨，同比-4.8%（环比-5.8pct）；钢材产量11847 万吨，同比-1.3%（环比-6.3pct）。1-5 月粗钢累计产量44463 万吨，同比+1.6%；生铁累计产量37474 万吨，同比+3.2%；钢材累计产量55076 万吨，同比+3.2%。

日均产量方面，5 月国内粗钢日均产量290.7 万吨，环比4 月均值-5.9%；生铁日均产量248.4 万吨，环比4 月均值-4.3%；钢材日均产量382.2 万吨，环比4 月均值-4.4%。

钢材进出口方面，5 月我国出口钢材835.6 万吨，同比+7.7%（环比上月-51.7pct），进口钢材63.1 万吨，同比-21.7%（环比+17.1pct），1-5 月累计出口钢材3636.9 万吨，同比+40.4%，累计进口钢材312.9 万吨，同比-37.1%。

原料进口方面，5 月我国进口铁矿砂及其精矿9617.5 万吨，同比+4.0%（环比+1.1pct）；进口煤及褐煤3958.4 万吨，同比+92.6%（环比+19.9pct）；1-5 月累计进口铁矿砂及其精矿48074.8 万吨，同比+7.7%，累计进口煤及褐煤18205.9 万吨，同比+89.6%。

建筑业方面，根据累计值折算，5 月我国房地产开发投资完成额单月同比-21.5%（环比-5.3pct）；商品房销售面积单月同比-19.7%（环比-7.9pct）；房屋新开工面积单月同比-28.5%（环比-0.2pct）；房屋施工面积增加量-36.3%（环比+9.4pct）；房屋竣工面积增加量同比+24.5%（环比-12.8pct）；1-5 月我国基建投资（不含电力）同比+7.5%。

制造业方面，5 月钢铁主要下游工业增加值如下：电气机械同比+15.4%（较4 月同比增速-1.9pct，下同）；汽车制造同比+23.8%（环比-20.8pct）；通用设备同比+6.1%（环比-7.4pct）；专用设备同比+3.9%（环比-5.2pct）。

粗钢产量下滑，吨钢盈利维持偏高水平。5 月粗钢产量同比显著回落，日均粗钢产量月环比下滑5.9%，日均生铁与钢材产量同步下滑，截至5 月底粗钢年度累计产量同比仍增1.6%，2022年下半年基数偏低，后续若粗钢平控，供给端仍有收缩预期；下游主要耗钢行业中地产投资增速依旧低迷，除施工面积同比增速改善外，新开工、竣工及商品房销售面积同比增速均下滑，基建投资增速环比下行，钢铁相关制造行业增加值普遍回落；5 月以来周度表需偏弱运行，值得关注的是随着焦炭价格持续走弱，主流钢材吨钢毛利仍维持偏高水平，钢厂盈利比例持续回升，247 家钢厂盈利比例增至43.7%。

钢材净出口维持高位，铁矿进口节奏相对放缓。5 月钢材净出口环比+5.1%，维持相对高位水平，从单月数据来看，五月钢材出口量已创出2016 年9 月以来新高，但随着四月以来海外钢价回落，国产钢材价格相对优势进一步削弱，后续出口节奏或放缓；5 月国内生铁产量环比降1.1%，铁矿进口环比增6.3%，铁矿进口节奏加快，下游钢厂需求旺盛，5 月底45 港口铁矿库存较4 月底回落0.7%。

投资建议：近期原料持续偏弱有望带来吨钢盈利的持续修复，中特估相关概念有望加速国资钢企估值进一步回升，行业龙头具备战略配置价值。继续推荐受益于钢铁行业景气周期及产业升级趋势的中信特钢，推荐受益于油气、电力景气周期的久立特材、常宝股份，受益于火电重启及风光新能源装机高增的望变电气，受益于煤电新建及改造周期的盛德鑫泰，以及受益于复苏周期和镀镍钢壳业务的甬金股份；建议关注受益于煤电新建及进口替代趋势的武进不锈，兼具抗周期特征的复苏受益标的华菱钢铁。

风险提示：国内产量调控政策不及预期、下游需求不及预期、原料价格大幅上涨。