统计局公布2023 年3 月钢铁行业相关数据，结合前期海关进出口数据汇总如下：

总产量方面，3 月国内粗钢产量9573 万吨，同比+6.9%（环比1-2 月+1.3pct，下同）；生铁产量7807 万吨，同比+7.3%（环比持平）；钢材产量12725 万吨，同比+8.1%（环比+4.5pct）。1-3 月粗钢累计产量26156 万吨，同比+6.1%；生铁累计产量21983 万吨，同比+7.6%；钢材累计产量33259 万吨，同比+5.8%。

日均产量方面，3 月国内粗钢日均产量308.8 万吨，环比1-2 月均值+8.0%；生铁日均产量251.8 万吨，环比1-2 月均值+3.0%；钢材日均产410.5 万吨，环比1-2 月均值+17.4%。

钢材进出口方面，3 月我国出口钢材789 万吨，同比+59.7%（环比上月-10.4pct），1-3 月累计出口钢材2008 万吨，同比+52.4%；3 月我国进口钢材68 万吨，同比-32.7%（环比+1.0pct），1-3 月累计进口钢材191 万吨，同比-40.5%。

原料进口方面，3 月我国进口铁矿砂及其精矿10023 万吨，同比+14.8%（环比+3.4pct）；1-3 月累计进口铁矿砂及其精矿29433 万吨，同比+9.8%；3 月进口煤及褐煤4117 万吨，同比+150.7%（环比-9.0pct）；1-3 月累计进口煤及褐煤10180 万吨，同比+96.1%。

建筑业方面，根据累计值折算，3 月我国房地产开发投资完成额单月同比-7.2%（环比-1.5pct）；商品房销售面积单月同比-3.5%（环比+0.2pct）；房屋新开工面积单月同比-29.0%（环比-19.7pct）；房屋施工面积增加量同比-34.2%（环比-29.9pct）；房屋竣工面积增加量同比+32.0%（环比+24.0pct）；1-3 月我国基建投资（不含电力）同比+8.8%。

制造业方面，1-3 月钢铁主要下游工业增加值如下：电气机械同比+15.1%（较1-2 月同比增速+1.2pct，下同）；汽车制造同比+4.4%（环比+5.4pct）；通用设备同比+1.1%（环比+2.4pct）；专用设备同比+5.5%（环比+1.6pct）。

供给持续高增，全年粗钢产量或定调平控。3 月粗钢产量同比大幅增加，日均粗钢、生铁及钢材产量均达到往年同期高位水平，据财新网，2023 年粗钢产量调控政策定调为平控，在供给端持续高增背景下，下半年粗钢总量控制力度或加大；当前主流钢材吨钢毛利处于低位水平，247 家钢厂盈利比例降至47.6%，周度表需偏弱运行；下游主要耗钢行业中地产除竣工外均环比走弱，基建投资保持较高增速，制造业钢铁相关行业增加值普遍回升。

钢材净出口大增，铁矿进口节奏加快。3 月钢材净出口环比+30.4%，一季度钢材出口形势在海外钢价偏高背景下显著转好，近期钢材出口增速有望维持高位；一季度国内生铁产量同比增7.6%，铁矿进口同比增9.8%，铁矿进口节奏有所加快。

后市展望：经济复苏格局叠加粗钢产量调控，供需形势有望持续改善。年初以来钢材终端需求逐步好转，后续各地地产支持政策有望进一步加码，叠加社融数据超预期以及基建项目需求释放，钢材需求有望持续复苏，同时粗钢调控政策或逐步落地，供给持续高增形势有望得到遏制，基本面转好，行业估值向上修复空间打开，同时随着钢企兼并重组的持续，行业集中度有望进一步提高，钢铁行业有望迈入产业集中与盈利复苏的新阶段。

投资建议：继续推荐受益于钢铁行业景气周期及产业升级趋势的中信特钢，建议关注兼具抗周期特征的复苏受益标的华菱钢铁，行业龙头宝钢股份；同时继续推荐受益于火电重启及风光新能源装机高增的望变电气，受益于煤电新建及改造周期的盛德鑫泰，受益于复苏周期和镀镍钢壳业务的甬金股份，受益于油气、核电景气周期的久立特材；建议关注受益于煤电新建及进口替代趋势的武进不锈。

风险提示：国内产量调控政策不及预期、下游需求不及预期、原料价格大幅上涨。