行情中心 沪深京A股 上证指数 板块行情 股市异动 股圈 专题 涨跌情报站 盯盘 港股 研究所 直播 股票开户 智能选股
全球指数
数据中心 资金流向 龙虎榜 融资融券 沪深港通 比价数据 研报数据 公告掘金 新股申购 大宗交易 业绩速递 科技龙头指数

海晨股份(300873)公司点评:Q2业绩环比改善新项目年内或盈亏平衡

国金证券股份有限公司 2023-08-27

业绩简评

2023 年8 月25 日,海晨股份发布2023 年半年报。2023H1 公司营业收入为8.9 亿元,同比增长4.6%;归母净利润为1.7 亿元,同比下降25.7%。其中Q2 公司实现营业收入4.5 亿元,同比下降10.0%;实现归母净利润1.2 亿元,同比下降19.9%。

经营分析

外部环境承压,H1 公司营收仍有小幅增长。受全球宏观环境通胀和需求下滑等因素影响,2023H1 以国际市场为主的3C 产品生产企业产销量下降,我国出口笔记本电脑数量同比下降23.9%;出口手机数量同比下降13.5%;出口集成电路数量同比下降10%,生产物流需求随之减少。同期公司克服行业困境,营收同比增长4.6%,其中货运代理服务业务营业收入为4.03 亿元,同比下降9.6%;仓储服务业务营业收入为4.50 亿元,同比增长19.5%。

深圳项目尚在磨合期,影响公司盈利水平。2023H1 公司毛利率为22.36%,同比下降7.0pct,主要系深圳项目试产导致仓储业务毛利率下滑。2023H1 公司货运代理服务毛利率22.0%,同比降低2.3pct;仓储服务毛利率20.9%,同比降低15.4pct。2023H1 公司费用率同比-1.1pct,其中销售费用率2.5%(+0.1pct)、管理费用率5.7%(+0.6pct)、研发费用率1.6%(+0.3pct)、财务费用率-5.4%(-2.1pct),财务费用率下降系美元升值汇兑收益增加所致。深圳项目处于前期磨合阶段,H1 录得亏损3172 万元,如剔除深圳新项目影响,2023H1 公司实现扣非净利润1.59 亿元,同比上升0.97%。

自动化系统逐步投入,深圳项目预计Q4 实现盈亏平衡。2023 年公司规划并实施一系列自动化仓储系统建造工程,其中深圳东阁仓自动化系统已于2023 年6 月投入使用,深圳市楼村仓自动化系统计划于2023 年9 月投入使用。随着自动化系统陆续投入使用,仓库使用效率将显著提升,自动化设备带来的优势将进一步体现。

在自动化系统帮助下,公司预计深圳项目经营情况降稳步改善,2023Q4 能够实现盈亏平衡。

盈利预测、估值与评级

考虑外部环境承压及新项目爬坡节奏,下调公司2023-2025 年净利预测至3.7 亿元、4.8 亿元、6 亿元(原4.4/5.4/6.6 亿元)。

维持“买入”评级。

风险提示

客户集中度过高风险、汇率波动风险、人工成本大幅上涨风险。

免责声明

以上内容仅供您参考和学习使用,任何投资建议均不作为您的投资依据;您需自主做出决策,自行承担风险和损失。九方智投提醒您,市场有风险,投资需谨慎。

推荐阅读

相关股票

相关板块

  • 板块名称
  • 最新价
  • 涨跌幅

相关资讯

扫码下载

九方智投app

扫码关注

九方智投公众号

头条热搜

涨幅排行榜

  • 上证A股
  • 深证A股
  • 科创板
  • 排名
  • 股票名称
  • 最新价
  • 涨跌幅
  • 股圈