环保板块(含检测)持仓分析:公募基金2022 年一季度持仓披露完毕,根据基金重仓持股数据进行测算,2022 年一季度基金持有环保板块(含检测)总市值为142.09 亿元,持股市值占基金股票投资市值比例为0.44%,环比下降0.03%,同比下降0.15%。2022年一季度基金重仓持股中环保企业数量为48 家,其中有34 家公司持仓上涨,有14 家公司持仓下降。从基金持仓市值、重仓基金数量、机构增减仓、机构持股占流通股比重等角度看,固废处理相关标的格林美、高能环境等公司受市场关注度维持较高水平,另外检测板块华测检测、聚光科技、苏试试验等也具有较高的关注度。

公用板块持仓分析:受碳中和政策和新能源风光建设的双重推动,2022 年一季度末公用板块公募基金持股继续保持增长。2022 年一季度末基金持有公用事业股总市值为355.93 亿元,持股市值占基金股票投资市值比1.10%,环比增长0.19%,同比增长0.63%。2022 年一季度基金重仓持股中公用事业企业数量为40 家,其中有22 家公司持仓上涨,有18 家公司持仓下降。业绩确定性较强的龙头长江电力、中国核电、华能国际等,天然气产业智能生态运营商新奥股份以及新能源风光运营三峡能源、内蒙华电、川投能源等受市场关注度较高。

投资建议: 能源结构低碳化转型持续推进,绿电在“十四五”期间装机规模高增长的确定性高。此外,绿电试点交易启动,从价格端为绿电企业带来边际收益,且碳排放权配额交易和CCER 交易为绿电企业带来增量业绩来源。绿电板块在“十四五”期间有望维持高景气度,建议积极把握绿电板块的投资机遇。建议关注:1)以风光清洁能源为主的三峡能源、江苏新能、中闽能源、节能风电、太阳能、晶科科技、芯能科技;2)积极转型新能源发展的华润电力、华能国际、吉电股份、上海电力、福能股份。3)核电有望量价齐升,且积极转型发展风光新能源的中国核电。环保企业积极拓展新增量,开启第二成长曲线,建议关注积极推进转型发展的圣元环保、荣晟环保、旺能环境。废弃物资源化带来市场新机会,建议关注有机糟渣资源化快速放量的路德环境。十四五期间电网投资增长,配电网和智能化是主要方向, 建议关注电力行业智能运检标的申昊科技和配电网工程建设和运维的苏文电能。储能装机规模有望显著增长,建议关注工业温控专家,储能热管理大有可为的标的申菱环境。电力紧缺以及峰谷价差持续拉大推动了企业能耗控制的需求,建议关注企业微电网综合能源管理解决方案供应商安科瑞。

风险提示:政策执行不及预期;项目推进不及预期;市场竞争加剧;研究报告使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险。