公司发布2024 年三季报，前3 季度实现收入2.70 亿元/yoy+0.5%，实现归母净利润1.15 亿元/yoy-8%，扣非归母净利润1.14 亿元/yoy-7%；单24Q3实现收入1.66 亿元/yoy-4%，实现归母净利润0.86 亿元/yoy-9%，扣非归母净利润0.85 亿元/yoy-9%。

24Q3 公司毛利率为72.1%、同比下降2pct，主要受收入小幅下滑影响。

公司24Q3 销售费用绝对值同比增长68%，主要系淡季开展索道营销活动影响，但销售费用率仅微增0.05pct 至0.3%，管理费用率同比增长0.06pct至11.0%，整体来看费用支出保持稳定。单Q3 归母净利率51.7%、同比降幅2.4pct。

2024 年9 月26 日，公司控股股东新疆天池控股与新疆文旅投签订《表决权委托协议》，将其持有的公司23.64%股份对应表决权，独家、无偿、不可撤销、排他且唯一地委托授予新疆文旅投行使。本次表决权委托生效后，新疆文旅投将成为公司控股股东，自治区国资委成为公司实际控制人。期待后续公司管理机制理顺，利好业务拓展及资源赋能。

盈利预测及投资建议：公司为新疆旅游第一股，立足天山天池景区，承接新疆客流增长，主业稳健，同时积极对外合作，开拓旅游&低空多元增长曲线。暂不考虑低空业务未来可能带来的收入及利润，预计公司2024-2026年实现收入3.09/3.58/4.05 亿元，同比增长1%/16%/13%，实现归母净利润1.18/1.44/1.72 亿元，同比增长12%/21%/20%，当前股价对应PE 分别为51/42/35X，维持“推荐”评级。

风险提示：宏观消费环境改善不及预期风险，低空飞行项目推进不及预期风险，新项目运营爬坡不及预期风险。