行业展望：汽车技术变革加速，国产整零有望破局科技大时代，谷歌、苹果、华为等参与造车，百年汽车变革加速，电动、智能、网联技术推动汽车从传统交通工具向智能移动终端升级，创造更多需求。特斯拉鲶鱼效应，颠覆传统造车理念，推动电子电气架构、商业模式变革，带来行业估值体系重估。特斯拉、华为、宁德等成当前汽车技术升级和投资关注重点。未来汽车变革的影响将类比并超过手机智能化，格局重塑背景下为国产化整车和零部件带来广阔空间。

投资主线一：电动智能化背景下格局重塑，看好自主品牌崛起2021 年新能源乘用车渗透率有望突破15%关键点位进入加速渗透，三电技术底层支持背景下，整车生产逻辑变化，自主品牌从组织架构、供应链完善程度、商业模式等方面超越合资，以新势力（蔚小理）为代表的自主品牌占据大单品纯电车型产销高地，比亚迪、长城、吉利等自主品牌在混动平台新品周期下抢占燃油份额，过去百年传统燃油车较为稳固的全球格局有望被打破，长期看好自主品牌崛起带来的产业链投资机遇。

投资主线二：基于能源流（电动化）的增量零部件政策、技术、特斯拉等多重因素叠加，新能源汽车进入到高质量发展阶段，消费结构向C 端倾斜，需求驱动车型产品力提升，技术趋势往磷酸铁锂、4680 圆柱、多合一电驱动系统、整车平台高压化等多维升级。

投资主线三：基于数据流（智能化）的增量零部件汽车智能化的核心是数据流的应用，数据流从获取、储存、输送、计算再应用到车端实现智能驾驶、应用到人端通过视听触等五感进行交互（智能座舱）。增量零部件包含：获取端-激光雷达、毫米波雷达、摄像头等传感器，输送端-高速连接器，计算端-域控制器，应用端-空气悬架、线控制动和转向，交互端-HUD、交互车灯、中控仪表、天幕玻璃等。

风险提示：芯片短缺、海外疫情风险、需求恢复低于预期风险。

投资建议：自主品牌崛起、电动智能增量零部件自主品牌崛起、电动化智能化增量零部件，是汽车行业中长期维度两大核心成长主线，疫情和缺芯背景下国内汽车行业库存降至3 年低位，底部逐步确立，产销企稳并逐步复苏，重点推荐自主新品周期强势的整车企业：长城汽车、比亚迪、吉利汽车、广汽集团；核心增量/成长零部件：

星宇股份、福耀玻璃、拓普集团、华阳集团、伯特利、科博达、德赛西威、玲珑轮胎及渗透率快速提升的一体化压铸、空气悬架等赛道。