行业近况
第二十届广州国际汽车展览会于2022 年12 月30 日开幕。
评论
合资及自主新能源布局持续推进，“跨界龙头”集度量产版车型亮相。本次广州车展新车数量相对往年较少，部分车型延迟发布，我们认为主要系疫情影响，但车展恢复举办即释放提振车市活力的积极信号。从重点品牌及新车分布来看，新能源车型密集推出，其中仍然以自主品牌为核心，跨界龙头集度首款量产车型亮相，合资品牌亦推出少量新品。我们认为主要看点如下：1）埃安Hyper发力中高端新能源市场：埃安发布Hyper GT，对标Model 3 及30 万元售价市场。2）长城PHEV车型上市加速：WEY蓝山DHT-PHEV、坦克500 PHEV版本、哈弗H-Dog PHEV版本发布，新车上市有望助力长城新能源战略加速落地。3）跨界龙头集度ROBO-01 量产版正式亮相：ROBO-01 全栈应用百度Apollo高阶自动驾驶全套能力和安全体系，公司预计2023 年交付后有望实现点到点领航辅助PPA。4）合资品牌新能源车型更新：丰田BZ3、东风日产启辰大V DD-i等新车发布，我们认为日系品牌新能源车型亮点较竞品相比稍显不足，市场接受度有待持续观察。
阿尔特自研开发高速智能数字化底盘平台，多技术储备推动产品性能行业领先。针对高速与低速的出行场景，阿尔特分别推出RUBIK.X和ISE两大智能数字化平台。其中，RUBIK.X应用了线控底盘、CTC、集成式热管理、中央计算平台等17 类领先技术，具备开发效率高、可拓展性强等诸多优势。我们预计RUBIK.X数字化平台或成为公司滑板底盘技术商业化落地的重要一环，公司的设计服务主业积累了大量动力系统、车身结构系统、底盘系统的技术储备，能够赋能滑板底盘业务，看好数字化平台成为公司新的业务增长点。同时，公司发布新能源皮卡旗舰产品TRUCK-MAD，外观造型及内部设计具备科技感，最高车速可达到200km/h，零百公里加速达4s，续航达800km以上，展现公司较全面的整车研发、设计、制造能力。
估值与建议
建议关注：1）整车及新势力：理想（H股）、蔚来、小鹏、长安、长城等； 2）汽车设计及滑板底盘供应商：阿尔特；3）零部件：科博达、星宇股份、保隆科技、文灿股份、广东鸿图、继峰股份、伯特利。
风险
疫情影响汽车产销；市场竞争加剧。
