行业近况

2023 年11 月14 日，工信部交通运输部等八部门正式印发《关于启动第一批公共领域车辆全面电动化先行区试点的通知》（简称《首批试点通知》，下同）。《首批试点通知》确定北京、深圳、重庆、成都、郑州、宁波、柳州等15 个城市为首批试点城市，试点预期目标为1）新能源车：公务用车、城市公交车、环卫车、出租车、邮政快递车、城市物流配送车、机场用车、特定场景重型货车等公共领域推广车辆数量超过60 万辆；2）充电基础设施方面：建成超过70 万台充电桩和0.78 万座换电站。结合今年1 月底出台《工业和信息化部等八部门关于组织开展公共领域车辆全面电动化先行区试点工作的通知》（简称《试点申报通知》，下同）文件，我们理解本次新能源车推广数量及充电基础设施建设目标为首批15 个试点城市自行申报目标的加总，目标实施期间为2023-2025 年。

评论

《通知》明确公共领域电动化及充电桩增量目标，中央基建投资补助或进一步加速推进。在首批试点城市中，我们观察到北京、深圳等城市此前已发布相关充电基础设施建设政策文件，但仅有少数政策文件明确了具体增量目标。而《首批试点通知》根据各试点城市申报明确列出了2023-2025 年期间新增新能源车数量以及充电桩和换电站建设的增量目标，我们认为明确增量目标有望增加执行颗粒度。此外，《试点申报通知》中也指出会“研究对试点城市给予相关政策支持，优先推荐其重点项目纳入中央基建投资补助范围”，我们认为来自中央基建投资的补助或有望进一步支撑各试点城市公共领域电动化及充电基础设施建设提速。

利好新能源车、充电设备销售，中长期试点范围或将扩大、持续赋能增长。

根据《试点申报通知》，工信部将“常态化受理试点申报材料”、按照“成熟一批、启动一批”的原则分批研究确定试点城市名单，我们理解未来试点城市数量有望继续增加，进而促进新能源车销售增长、带动充电桩及换电站建设目标总量增加。我们看好首批试点城市在2023-2025 年目标执行期间对于新能源车需求及充电桩设备需求的拉动，同时促进大功率充电（快充）、V2G等技术试点落地，后续试点城市范围扩大，有望在中长期维度促进新能源车发展、赋能充电行业增长。

估值与建议

推荐：1）整桩及部件：盛弘股份、科士达、英杰电气，建议关注通合科技（未覆盖）、道通科技(汽车组覆盖)、绿能慧充(未覆盖)；2）充电运营：特锐德、万马股份。

风险

政策落实不及预期，新能源车保有量增长不及预期。