行业动态

行业近况

近日，中国电动汽车百人会论坛（2022）召开，会议中探讨了“推动智能汽车与智慧城市协同发展”、“智能汽车发展的新实力与新力量”等汽车智能化趋势。无论是车企端、供应链端还是政策端，汽车智能化发展大势所趋，我们积极提示投资者关注加码智能化投入的产业链公司。

评论

聚焦芯片、操作系统、算法等增量软硬件，智能驾驶时代自主供应链大有可为。高级别智能驾驶依赖于高算力芯片、集中式电子电气架构等硬件基础，和低延时操作系统、有效数据标注与算法迭代等软件系统之间的配合。考虑到车规级芯片在功能安全认证、ASPICE软件认证、可靠性认证等方面有较高的壁垒，我们认为已获得在手订单和量产经验的国产供应商具有更强的竞争力。长期来看，汽车智能化趋势推动汽车供应链微笑曲线陡峭化，产业链前端的智能化软硬件产品附加值提升。

依托智能座舱与智能驾驶应用场景，国内车企加码智能化投入。我们认为，车企在智能化时代的转变主要体现在两点：1）车企更注重自研能力，以长城、吉利为代表的自主品牌车企均成立了智能驾驶研发团队，加大对智能化零部件的研发投入；2）车企与供应商的关系趋于扁平化，车企下沉成为Tier0.5 级别供应商，增加与供应商的共同研发。我们认为，和供应商相比，车企与消费者需求之间的距离更近，更注重挖掘智能化产品在智能座舱和智能驾驶上的应用场景。

“双智”试点初见成效，智慧基础设施赋能车联网体系的建设。2021 年，住建部和工信部分两批公布了北京、上海、广州、武汉等16 座城市为智慧城市+智能网联汽车“双智”试点城市i，推动试点城市在示范区内的路口改造、车城网平台等智能基础设施建设，智能化道路改造超3,500 公里。同时，智能网联汽车道路测试稳步推进，截至1Q22，全国已开放测试道路超5,000公里，测试里程超1,000 万公里。我们认为，智慧城市为车联网发展提供了落地场景，而基于道路测试产生的驾驶数据将加速单车智能化迭代，两者协同推动汽车智能化与网联化发展。

估值与建议

基于对智能汽车产业链的拆分，我们建议投资者关注智能驾驶与智能座舱相关零部件的供应商如上声电子、科博达、均胜电子等，以及加码智能化投入的整车企业如长城汽车、吉利汽车、小鹏汽车等。

风险

汽车智能化发展不及预期，行业竞争加剧。