一、新能源变革带来的化工材料行业大机会：碳中和背景下，新能源市场需求有望实现快速增长，带动上游材料需求同步增加。今年以来化工龙头加速布局新能源材料领域，有望凭借资源、规模效应、产业链一体化能力获取较高竞争优势。我们继续看好围绕新能源产业链核心环节持续布局具备成长性的品种：

1）PVDF：未来2-3 年锂电材料中持续的紧缺产品，明后年锂电排产高增长下，PVDF 的需求仍将维持快速扩张，继续建议关注：联创股份、东岳集团、东阳光、巨化股份等；

2）磷酸铁及磷酸铁锂：重点推荐川恒股份、云天化、兴发集团、湖北宜化，建议关注川发龙蟒、中毅达（瓮福）、云图控股；3）锂电池电解液溶剂及添加剂，看好大化工企业通过成本优势不断抢占市场份额，重点推荐卫星化学、华鲁恒升；VC 和FEC 是目前用量最大的电解液添加剂，建议关注永太科技、华软科技、奥克股份；4）EVA：扩产周期长，尤其做到光伏料需要较长爬坡期，未来2 年我们预期供需紧张下EVA 仍将保持较高景气，重点推荐东方盛虹、联泓新科。

二、中长期继续看好具备全球竞争力的化工核心资产：目前化工核心资产估值已经到价值中枢以下水平，目前位置可以开始逐步布局。中长期我们继续看好万华化学、华鲁恒升、扬农化工、荣盛石化、恒力石化、龙蟒佰利、宝丰能源、新和成、东方盛虹、卫星化学等优质公司。

三、看好专精特新下制造业小巨人的投资机会：

1）纤维素醚及人造肉：在减少资源浪费与温室气体排放、健康饮食潮流等驱动因素下，人造肉行业前景将持续向好，重点推荐山东赫达；2）光刻胶单体及聚酰亚胺材料进口空间大，建议关注万润股份；3）国六实施带来需求大幅增加，我们继续坚定看好汽车尾气处理相关标的机会。国六产业链建议关注：艾可蓝（国六尾气系统龙头），建龙微纳（沸石分子子筛）、万润股份（沸石分子筛）、国瓷材料（陶瓷载体）、龙蟠科技（车用尿素）及奥福环保（陶瓷载体，提示管理层风险）；4）可降解塑料（金发科技、瑞丰高材）。

风险提示：宏观经济增速低于预期；产品价格大幅波动；国际油价大跌；新项目建设进度不及预期等。