2024Q2有色板块基金重仓市值约980亿元，基金重仓股有色占比5.88%。

基金重仓股有色板块市值减少，有色持仓占比微降。机构投资者（基金）资金量大且信息相对充分，其对板块的加减仓行为有市场风向标的作用。我们选择主动偏股型基金（普通股票型基金、偏股混合型基金、灵活配置型基金）做统计，该口径更能够反映机构投资者对某只股票的预期。2024 年Q2 有色板块基金重仓市值约980 亿元，环比减少52.88 亿元。有色股占基金重仓股5.88%，环比下降0.08个百分点。

铜、黄金、铝、钼、锂仍为主要持仓板块，其中黄金、铝持仓增加，铜、钼、锂持仓下降。2024年Q2基金持仓市值居前的有色股票分别为：紫金矿业、洛阳钼业、中金黄金、神火股份、中国铝业、银泰黄金、山东黄金、云铝股份、湖南黄金、中国宏桥。其中紫金矿业和洛阳钼业为铜、钼板块标的，机构在Q2 有所减仓。其余8 只标的均为黄金或铝板块股票。钴龙头华友钴业受到机构大幅减仓，本期退出基金持仓市值前十。

黄金、铝板块标的受基金增仓较多，铜、钼、锂、钴减仓明显。本期增仓市值前十分别为：中国铝业、天山铝业、湖南黄金、中金黄金、江特电机、鼎胜新材、兴业银锡、章源钨业、明泰铝业、云南铜业。其中天山铝业，湖南黄金增仓市值占流通股比例较大。减仓市值前十分别为：洛阳钼业、铜陵有色、银泰黄金、华友钴业、紫金矿业、南山铝业、天齐锂业、西部材料、盛新锂能、中矿资源。其中银泰黄金，华友钴业减仓市值占流通股比例较大。

2024Q2 结构重仓来看，铜、黄金、铝板块仍为主要重仓板块。铜方面，下半年供需基本面趋向改善的情况下，预计铜价上涨动力较强。黄金方面，央行购金行为预计将持续，随着美联储9 月降息预期升温，ETF 持仓开始净流入，金价新一轮上涨启动。铝方面，随着上市公司对分红的重视，未来电解铝板块上市公司分红增长空间较大，股息率有望进一步提升。此外，锑、锡、钨等小金属价格预计也有较大上涨空间。建议关注铜、黄金、铝、锡、锑、钨等板块配置机会。

投资建议：维持行业推荐评级。

风险提示：由于样本只统计了机构重仓持股，覆盖不全，存在一定的样本误差。