证券代码：300793证券简称：佳禾智能

佳禾智能科技股份有限公司投资者关系活动记录表

编号：2024006

□特定对象调研□分析师会议

□媒体采访□业绩说明会

投资者关系活动类别□新闻发布会□路演活动

□现场参观

□其他2024年三季报业绩交流会财通证券股份有限公司黄梦龙；

西部证券股份有限公司陈天然；

万家基金管理有限公司周实；

大成基金管理有限公司黄万青；

深圳中天汇富基金管理有限公司慕陶；

红杉资本股权投资管理(天津)有限公司闫慧辰；

浙江浙商证券资产管理有限公司刘玮奇；

华曦资本潘振华；

参与单位名称及人员姓百嘉基金管理有限公司黄艺明；

名百川财富(北京)投资管理有限公司唐琪；

东方财富证券股份有限公司朱张元；

北京泾谷私募基金管理有限公司高艺；

才华资本管理有限公司唐毅；

上海泾溪投资管理合伙企业(有限合伙)柯伟；

杭州致道投资有限公司刘福杰；

长城证券股份有限公司邹兰兰；

鸿运私募基金管理(海南)有限公司张弼臣；

国泰君安证券股份有限公司顾一格；信达证券股份有限公司张弛；

德邦证券股份有限公司金晓溪；

乾锦豪(深圳)资产管理有限公司曹棋；

深圳创富兆业金融管理有限公司司巍；

赢舟资产管理有限公司蒙田田；

天风证券股份有限公司李浩时；

深圳茂源财富管理有限公司钟华；

德邦证券股份有限公司宋康泰；

中国国际金融股份有限公司胡迪；

广州沐恩投资管理有限公司李兴昌；

广州云禧私募证券投资基金管理有限公司陈浩然；

仁重投资基金管理(深圳)有限公司赵东玉；

横琴心灵投资管理有限公司葛盛；

深圳宏鼎财富管理有限公司李小斌；

广东天贝合私募基金管理有限公司黄少波；

紫时私募基金管理(三亚)有限公司丁帅；

上海弥远投资管理有限公司许鹏飞；

上海朴信投资管理有限公司朱冰兵；

海南宽行私募基金管理有限公司赵汝坚；

上海慈阳投资管理有限公司宋小庆；

上海龙全投资管理有限公司郑妍；

杭州锦成盛资产管理有限公司王懿晨；

珠海尚石投资管理有限责任公司贾鹏飞；

上海天驷资产管理有限公司李余涛；

上海秋阳予梁投资管理有限公司黄岩；

广州市草本投资管理有限公司陈石头；

广东林锐私募基金管理有限公司余辉；

上海度势投资有限公司顾宝成；

长江证券股份有限公司万延燊；民生证券股份有限公司唐梦涵；

杭州量界投资有限公司尤健；

广东邦政资产管理有限公司熊政；

北京大道兴业投资管理有限公司黄华艳；

广州市圆石投资管理有限公司李益峰；

上海嘉世私募基金管理有限公司李其东；

深圳市前海征途投资管理有限公司康浩平；

国联证券股份有限公司赵宇；

粤佛私募基金管理（武汉）有限公司曹志平；

上海天猊投资管理有限公司曹国军；

深圳市泰聚私募证券基金管理有限公司万力豪；

北京泾谷私募基金管理有限公司蒋海；

乐盈(珠海)私募证券投资管理有限公司李诗睿；

上海新传奇私募基金管理有限公司王衍胜；

浙江菲洛资产管理有限公司程浩；

深圳市启元财富投资顾问有限公司范曜宇；

上海合远私募基金管理有限公司顾杵；

浙江清松投资管理有限公司岳巍；

中银国际证券股份有限公司周世辉；

珠海晓晓私募基金管理有限公司江灿；

深圳市国盈资本管理有限公司皇甫红军；

广东易高智汇股权投资基金管理有限公司黄艳芳；

致合(杭州)资产管理有限公司张创；

爱晖资产管理(上海)有限公司赵见见；

上海泾溪投资管理合伙企业(有限合伙)吴克文；

上海翀云私募基金管理有限公司俞海海；

中山证券有限责任公司钟革敏；

上海棒杰私募基金管理有限公司王向阳；

东兴基金管理有限公司张胡学；上海复胜资产管理合伙企业(有限合伙)刘涛；

厦门财富管理顾问有限公司戴俊清；

海南丰岭私募基金管理有限公司罗鹏巍；

深圳望正资产管理有限公司李楠；

诚通基金管理有限公司赵鹏；

广州睿融私募基金管理有限公司许高飞；

上海师正投资管理有限公司文洲；

深圳前海聚龙投资有限责任公司林继斌时间2024年11月1日地点在进门财经网络交流平台以网络电话或文字形式交流

上市公司接待人员副总经理兼董事会秘书夏平先生、财务总监刘东丹先生

电话会议和网络文字互动交流的主要内容：

问题1：请问耳机音箱和智能可穿戴产品前三季度整体的营收占比，以及对应的同比增速是什么样的情况？答：目前产品结构和去年相比没有特别大的变化，还是以智能耳机和音箱为主，耳机占比约为76%，音箱约14%。智能穿戴板块投资者关系活动主要内相比之前也稍有提升，目前约为6-7%。今年1到9月份的营收增容介绍长有接近7%的增速，主要来源于第三季度出货的增加，客户订单的持续增长。整个耳机板块还是有所上升的，尤其是一些大客户耳机订单的增加。音箱板块的绝对值同比微降，基本处于持平状态。

总结来看，收入增长主要还是来源于智能耳机，以及一点智能穿戴产品的增长。

问题2：储能业务前三季度贡献了多少收入？后续对板块业务的展望如何？

答：储能产品业务1-9月份确认营收金额较小，今年是以全面拓展客户为主，目前新能源的营收对总体影响较小。

问题3：公司目前看到的消费电子行业景气度如何？

答：当前电子行业总体处于复苏阶段，并在部分消费电子领域出现企稳回升趋势。我们看到在政策端出台了不少关于促进电子产品消费的支持方案，叠加头部厂商密集发布自家先进技术产品的产品，消费电子情况整体是不断变好的。同时，消费电子走向智能化的趋势越加明确，我们也看到了国内外一些头部厂商推出了搭载AI 大模型的智能音频眼镜、智能耳机等新产品，这些智能可穿戴产品的推出也在为消费电子带来新的增长动力。

问题4：公司对未来产品和业务扩张的方向是如何规划的？

答：公司会在坚守好现有的声学市场地位的同时，继续加大对智能穿戴产品业务的发展力度。公司业务拓展方向的总体思路不会改变，我们还是会和客户需求紧密结合，紧盯市场的前沿技术积极进行相关储备和布局。市场会为终端产品的体验和满足实际需求赋予更高的溢价，脱离实际用户体验和需求的技术创新是没有办法为公司带来溢价的。另外，从公司长远发展的角度，我们在小型智能无人机、手机（手持终端）设备和小家电等新业务领域也已着手布局。依托我们在消费电子领域的实力，推进业务多元化，不断拓宽产品矩阵。除此以外，我们还会围绕与公司主业相关的领域寻找合适的投资机会，通关投资参股上下游企业获得关键技术及核心部件的支持，帮助企业获得纵深发展的机会。

问题 5：公司目前在 AR 或者 AI 眼镜这块产品的布局情况，除了影目这边供货，今年或者明年是否有一些新的客户导入？答：对于 AR/AI 眼镜的发展进程我们一直都很关注，公司也是较早一批进行 AR 眼镜研发生产的企业。公司也为影目科技生产影目 go 的迭代产品，大家也可以关注一下这款更新产品。关于新的合作机会，我们也已经了解到很多品牌商有进入 AR 领域的意向，一些新的项目也正在接洽和推进过程中，未来如果有重大进展也会

第一时间和投资者进行汇报和分享。

问题6:从全球角度来看，公司国内外营收占比情况如何，公司预计未来的海外收入会逐步上升么？

答：截止三季度末，公司国内营收占比为26.94%，海外营收占比为73.06%；海外营收的比例较今年年初稍有提升，但总体还是趋于稳定的。从目前的情况来看，预计未来海内外的营收占比也不会出现大幅的变动。公司会坚持两条腿走路的战略，不会因为现阶段海外营收占比较高就放弃国内市场的发展机会。海内外业务的同步发展，也能在一定程度上增加公司抵御宏观环境带来的潜在风险。

问题7：目前公司在越南和江西生产基地的产能情况如何，这两个基地的产品结构如何？

答：公司在江西、东莞、越南三地均有生产基地，其中江西规模最大，约占公司总产能的70%；越南生产基地约占总产能的15%，其余产能为东莞工厂贡献。公司的生产基地不依据产品种类进行划分，所有的生产基地均可实现全品类的生产制造。公司会根据订单排期及客户的相关出货要求等进行灵活调度，以最高效的方式进行生产作业排布工作。

问题8：公司的研发投入部分，未来是如何规划的，以及主要的投入方向或者产品是集中在哪些？

答：截止今年第三季度末，公司在研发方面的投入已经达到

1.17亿元，较上年同期增加29.8%。我们还是会以市场为导向，根

据市场的真实需求进行研发投入。未来我们依旧看好智能穿戴产品的发展方向和增长潜力，AR 眼镜方面虽然在市场上还没有真正看到起量并进入快速增长阶段，但是我们认为此类产品在未来是比单纯的声学产品更好的 AI 大模型载体。公司还会持续加大在这方面的研发投入力度。问题 9：基于当前的市场格局，麻烦对 AR 硬件产业发展情况做一个展望？

答：可以确定的是 AR 产业市场规模会逐年递增，无论是在中国还是全球范围内，AR 硬件市场都具有巨大的增长潜力。未来的AR 硬件将更加注重提升用户体验，通过技术创新来增强设备的实用性和舒适性。这就要求匹配的硬件需要朝着更加专业化、高性能、低功耗、轻量化的方向发展。我们现在看到的大部分 AR 设备都是分体式的，并且分体式 AR 还会继续占据主流市场，但是一体式 AR眼镜随着技术进步也将逐渐增加市场份额。从厂商格局变化来看，海外头部厂商、国内的手机品牌商、一些互联网品牌商等都是有参

与 AR 眼镜领域竞争的趋势的，这也会为 AR 硬件市场带来新的竞争动力和创新产品。

问题10:公司前三季度汇兑损益的情况，以及如何应对近期汇率的大幅波动？

答：公司前三季度汇兑收益为550.8万元，较去年同期有较为明显的减少，主要是受到汇率波动的影响。大家也都知道公司产品以外销为主，为降低汇率波动对公司成本控制和经营业绩造成的不利影响，公司会对风险敞口进行外汇套期保值业务。

问题11：公司觉得目前行业市场和消费市场有明显的周期性

差异吗？

答：行业市场和消费市场其实并不是完全同步的，一个创新品类从实验室真正走到终端市场需要时间，这是一个循序渐进的过程。头部品牌商拥有足够的财力，会率先将新技术新产品推向市场，前期主要以消费者认知教育为主。在消费者对新形态的产品有足够认识后，才会跟进使用和体验。消费人群逐步上量后，才会有越来越多的品牌商参与该细分品类的竞争。

问题 12：请问如何看待 AI 耳机在市场的应用和趋势？答：AI 耳机和普通耳机最本质的区别在于功能和使用场景上的扩展，使它不仅仅是音频输出设备，更是能够大幅提升用户沉浸体验感的产品。AI 耳机通过技术进步带来了新功能，如声音合成和降噪处理，满足了用户在音乐、娱乐、健身和远程办公等场景下对个性化和智能化耳机的追求。在 AR/AI 眼镜的技术成熟度足够高且价格又足够低之前，耳机产品仍然是 AI 终端应用落地一个比较重要的载体。耳机产品除了音频功能以外，AI 技术的加持也很可能会衍生出非音频功能，例如智能姿态识别、健康监测功能等，为音频类产品的功能跨界提供辅助。总结来看，AI 耳机的发展方向是拓宽声学产品使用场景、增加附加价值的重要机遇。

问题13：请公司介绍一下前三季度的一些费用支出情况，以及后续相关费用的规划，资产减值的计提节奏？答：前三季度公司的管理费用为9764万元，同比增加2630万元，主要是松山湖总部大楼、江西工业园的投入使用产生的折旧摊销费以及办公费增加所致。前三季度财务费用为1094万元，较去年同期增加较为明显，主要是受到可转债计提利息增加的影响。我们的研发力度也在不断地加大，前三季度的研发费用达到了1.17亿元，同比增幅29.80%。这三大方面费用的增加共同导致了费用数据的明显波动。

关于资产减值计提的问题，公司还是本着谨慎性原则，依据会计准则对应当计提项目进行充分计提，以更加真实、准确地反应公司的资产与财务状况。

问题 14：请问公司如何看待国内多模态 AI 大模型和 AI 智

能眼镜结合的进展？

答：多模态 AI 大模型能够理解并处理图像、文字等多种媒体内容，显示出了巨大的潜力和市场前景。AI 智能眼镜通过集成音频和摄像头功能，同时支持 AI 大模型技术，这种结合不仅提升了交互能力，还拓展了应用场景。以雷朋和 Meta 推出的智能眼镜为例，其销量和口碑双收，意味着“AI+眼镜”模式落地效果得到了市场的认可。这表明消费者对于这种新型智能穿戴产品的接受度较高，为可穿戴设备的大范围普及提供了可能性。AI 智能眼镜的发展还推动了相关产业链的发展，包括硬件结构供应商、ODM/OEM 厂商、软件/系统厂商以及销售和售后渠道。这种发展不仅促进了技术的进步，也为行业带来了新的增长点。

问题 15：AI 人工智能技术在消费电子硬件产品端侧的落地对

行业带来的影响？

答：毫无疑问的是，AI 技术的应用使得消费电子产品更加智能化和个性化。例如智能耳机、智能穿戴设备、智能家居设备等通过集成 AI 助手，可以执行语音识别、健康监测管理、个性化推荐等多种功能。消费电子和人工智能技术的融合，支持复杂的生成式 AI模型在端侧运行，带来更好的用户体验。AI 在消费电子行业的应用给用户体验带来全方位提升，会刺激消费者的购买需求。

AI 技术的应用不仅仅是单一技术的突破，在消费电子行业，这种技术更新迭代会推动产业链的每一个环节都发生深刻变化。企业在整合 AI 技术到产品时，也会出现新的合作和竞争关系。厂商生产产品时不仅需要考虑硬件本身的设计和制造，还需要考虑到软件、算法等与硬件的协调。

问题16：如何评价公司目前的议价能力或价格提升空间？将

采取哪些措施提升公司的毛利率以及利润率？

答：在经济处于缓慢平稳复苏的大背景下，终端品牌企业出于市场份额的考虑也会选择牺牲部分利润，进而将价格下行压力传导至中游制造商。如果想打破这种溢价能力逐渐变低的困局，最直接有效的方式就是通过技术的创新保持自身在行业中的领先性。

提升毛利率和利润率的途径是多样的，但是占据首位的还是需要拥有领先的技术为产品提供更高的附加值，这也是为什么公司在不断地加大研发方面的投入。此外，我们也在不停地优化我们的产品组合，仔细评估产品和订单情况，加大对高毛利产品订单的保障力度。在客户关系管理方面，公司一直和国内外知名品牌商保持紧密的合作关系，不断增强与客户的粘性。对内管理方面，公司通过建立科学的管理制度和规范的内部流程，提高公司运营效率，进一步降低成本和提高收入，提高盈利能力。

问题17：截止三季度末，公司的存货情况如何，请教一下公司的存货策略是什么？

答：公司目前的策略还是以销定产为主，根据客户的订单情况确定生产的量，避免出现物料呆滞和浪费的情况。但是我们也会根据过往淡旺季波动的经验及市场反馈情况，有针对性地进行少量额外的备货。

附件清单无日期2024年11月1日