本周观点

市场方面，上周通信（申万）指数下跌 1.72%，同期上证综指下跌 1.03%，深证成指下跌 2.38%。上周，MWC 2024 在上海举行，AI/低空/卫星迎来新变化：1）AI：运营商展示垂类大模型，多家设备商推出端侧 AI 新品，需求引领 AI 应用落地；2）低空：运营商打造低空智联网体系，中兴、华为等设备商助力 5G-A 商用进程提速；3）卫星：卫星运营商上海垣信首次亮相 MWC，“千帆星座”计划于 8 月进行首批组网卫星发射，关注 G60 相关产业链机会。

建议关注：中国移动、中国电信、中国联通、中兴通讯、中际旭创、天孚通信、润泽科技、上海瀚讯、海格通信、紫光股份、锐捷网络、中天科技。

周专题：MWC 2024：关注 AI/低空/卫星

上周，MWC 2024 在上海顺利举行，我们看到本次大会在 AI/低空/卫星方面均有新变化：1）AI：国内运营商集体发布垂直领域大模型，旨在通过渠道优势助力 AI 应用落地，多家设备厂商推出端侧 AI 相关产品，直观展示 AI 交互体验；2）低空：三大运营商打造涵盖多业务产经的低空智联网体系，中兴、华为、信科移动等设备商助力 5G-A 商用进程提速，我们持续看好 5G-A 在低空产业中的应用前景；3）卫星：卫星运营商上海垣信首次亮相 MWC，我国低轨宽频多媒体卫星星座“G60 星链”计划于 8 月迎来首批组网卫星发射仪式，关注 G60 相关产业链机会。

中国广电启动 5G-A 商用网络部署开通

据 C114 通信网 6 月 28 日报道，中国广电在重点城市基于 5G 商用网络启动5G-A 网络能力部署开通，为全面商用 5G-A 网络奠定坚实基础。经测试，在现网复杂无线传输条件下，可实现 3Gbps 以上的单用户下行峰值速率，能够充分满足全场景开展高并发量即时通讯、高清视频、智慧导览、VR/AR 多媒体等应用需求。同时，中国广电 5G-A 网络基于优质覆盖的 700MHz 低频网络，支持 5G RedCap（轻量化 5G）技术，可以更好支持包括个人穿戴设备、工业传感器等在内的轻量化 5G 终端，全面服务 toC/toB 场景。

工信部赵志国：5 月末我国建成 5G 基站超 383 万个，全球占比 60%据 C114 通信网 6 月 26 日报道，工业和信息化部总工程师赵志国在 MWC 大会致辞中介绍，截至 2024 年 5 月底，中国累计建成 5G 基站 383.7 万个，占全球 5G 基站总量的 60%；5G 用户数占全国移动通信用户数的 50%以上；5G 应用案例数累计超 9.4 万个，在工业、矿业、电力、港口、医疗等行业实现规模应用。

中国移动长三角马山数据中心项目全面竣工，总投资达 102 亿元据 IDC 圈公众号 6 月 26 日报道，中国移动长三角（无锡）马山数据中心项目正式竣工。该项目位于江苏无锡市滨湖区，总投资达 102 亿元。项目竣工后，可提供机架约 1.3 万个，承载服务器超过 30 万台，提供算力达 1500P，为 IDC业务、云计算、大数据、互联网+等领域提供了坚实的支撑。项目将为智慧医疗、智慧教育、智慧金融等发展提供强有力的基础服务支撑。

风险提示：中美贸易摩擦加剧；云厂商资本开支投入不及预期；5G 发展不及预期。