本周观点

市场方面，上周通信（申万）指数下跌10.84%，同期上证综指下跌6.19%，深证成指下跌8.06%。北美云厂商发布4Q23 业绩，三大云业务合计营收532亿美元，同比+21%，Factset 一致预期24 年持续同比20%+增长；Meta RealityLabs 业务收入首度破10 亿美元；MAAMG 资本开支合计442 亿美元，同比+5%，各家均给出乐观指引，Meta 上调24 年开支上限至370 亿美元，微软预计1Q24 资本开支环比增长明显，亚马逊与谷歌预计24 年同比增长。建议关注：中国移动、中国电信、中国联通、中兴通讯、中际旭创、天孚通信、华工科技、上海瀚讯、紫光股份、锐捷网络、海格通信。

周专题：北美云厂商 Q4 业绩发布，云业务+21%，24 年资本开支展望乐观上周，北美云厂商相继发布4Q23 业绩：1）重点业务：云业务方面，4Q23北美三大云（亚马逊、微软、谷歌）合计营收达到532 亿美元，同比+21%，24 年Factset 一致预期同比+22%，未来仍有大量AI 训练及推理需在云上进行；此外，Meta Reality Labs 业务收入首度突破10 亿美元，并宣布500 亿股票回购；2）资本开支：4Q23 MAAMG 合计CAPEX 为442 亿美元，同比+5%，各家厂商均给予24 年乐观预期，Meta 上调24 年资本开支上限至370 亿美元，微软预计1Q24 资本开支环比增长明显，亚马逊与谷歌均预计24 年同比增长。

中国移动启动2024 年PC 服务器规模集采

据C114 通信网2 月2 日报道，中国移动发布公告称，2024 年PC 服务器产品集中采购已具备招标条件，现进行公开招标。据中国移动发布的集采公告显示，本次中国移动采购的PC 服务器，预估采购规模约为26.45 万台，其中标包21 采购规模为8000 台，另行发布采购公告。这是中国移动总部近几年第二次采购规模采购PC 服务器。前一次规模采购PC 服务器还是在2021 年。中国移动曾于2021 年和2022 年分两个批次，公开启动2021-2022年PC 服务器规模集采。第一批次采购规模约为163,692 台，项目共划分成16 个标包；第二批次采购规模约为82245 台，项目共划分成9 个标包。

工信部等七部门：突破下一代智能终端等标志性产品据C114 通信网1 月29 日报道，工信部等七部门发布了《关于推动未来产业创新发展的实施意见》（下称《实施意见》）。《实施意见》指出，在技术供给方面，未来信息赛道中，要推动下一代移动通信、卫星互联网、量子信息等技术产业化应用，加快量子、光子等计算技术创新突破，加速类脑智能、群体智能、大模型等深度赋能，加速培育智能产业；在产品打造方面，力求突破下一代智能终端等标志性产品，其中，创新标志性产品包括人形机器人、量子计算机、脑机接口、6G 网络设备、超大规模新型智算中心、第三段互联网等。

多省市对工业互联网建设提出明确目标

据通信世界网2 月1 日报道，全国多省市相继发布2024 政府工作报告，对建设工业互联网等提出明确目标。上海市推动重点产业链高质量发展，全力落实新一轮集成电路、生物医药、人工智能“上海方案”，加快打造未来产业先导区；天津市将新建100 家智能工厂和数字化车间、10 个5G 全连接工厂；重庆市新建5 个未来工厂等，加快构建“产业大脑+未来工厂”产业数字化新生态；浙江省数字经济核心产业增加值增长9%左右，规上工业企业数字化改造覆盖率达85%。

风险提示：中美贸易摩擦加剧；云厂商资本开支投入不及预期；5G 发展不及预期。